答案部分

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　有效市场理论是整个财务理论的基石。(参见教材第16页)

　　2、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　如果实体现金流量为正数，它有5种使用途径：(1)向债权人支付利息;(2)向债权人偿还债务本金，清偿部分债务;(3)向股东支付股利;(4)从股东处回购股票;(5)购买金融资产。(参见教材69页)

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　本题考核长期偿债能力比率。长期资本负债率是指非流动负债占长期资本的百分比。(参见教材47页)

　　4、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　由于下年不增发新股(含回购股票)，所以，下年的可持续增长率=下年的股东权益增长率。如果资产负债率不变，则股东权益增长率=资产增长率;如果资产周转率不变，则销售增长率=资产增长率。由此可知，在假设下年不增发新股(含回购股票)、资产周转率不变、资产负债率不变的情况下，下年的可持续增长率=下年的销售增长率，即在已知下年的销售增长率的情况下，相当于已知下年的可持续增长率。所以，选项B的说法不正确，选项A、C、D的说法正确。

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　按照资本资产定价模型理论，单一证券的系统风险可由β系数来度量，而且其风险与收益之间的关系可由证券市场线来描述，所以选项C的说法不正确。(参见教材103、104、112页)

　　6、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　预计下一期的股利=1×(1+10%)=1.1(元)，该股票的期望报酬率=1.1/20+10%=15.5%。(参见教材125页)

　　7、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　选项D是估计债务成本的方法(参见教材140页)，关于选项A、B、C，参见教材135-136页。

　　8、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　净经营长期资产增加=经营长期资产净值增加-经营长期负债增加=(1100-1000)-(120-100)=80(万元)，资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销=80+100=180(万元)。(参见教材65页、68页)

　　9、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　风险调整折现率法用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，这种做法意味着风险随时间推移而加大，可能与事实不符，夸大远期现金流量的风险。(参见教材207-208页)

　　10、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　如果到期日股价为90元，则对于期权出售者来说，期权到期日价值=-Max(100-90，0)=-10(元)，净损益=-10+5=-5(元)，所以选项B的说法不正确;如果到期日股价为110元，则对于期权购买人来说，期权到期日价值=0(元)，净损益=0-5=-5(元)，所以选项C的说法不正确;如果到期日股价为110元，则对于期权出售者来说，期权到期日价值=0(元)，净损益=0+5=5(元)，所以选项D的说法不正确。(参见教材222-223页)

　　11、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　期权附有持有人做某件事的权利，但他不承担必须履行的义务，所以选项A的说法不正确;期权出售人不一定拥有标的资产，期权是可以“卖空”的，所以选项B的说法不正确;期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需要按差价补足价款即可，所以选项D的说法不正确。(参见教材217-218页)

　　12、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)，边际贡献=(单价-单位变动成本)×销售量，可见在其他因素不变的情况下，单价越高，边际贡献越大，经营杠杆系数越小;单位变动成本或固定成本越大，经营杠杆系数越大。利息费用不影响经营杠杆系数。(参见教材267页)

　　13、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　法玛把资本市场分为三种有效程度：(1)弱式有效市场，指股价只反映历史信息的市场;(2)半强式有效市场，指价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息的市场;(3)强式有效市场，指价格不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息的市场。本题中，根据“通过内幕消息可以获得超额收益”可知，市场上股票的价格不能反映内部信息，所以，不是强有效式市场，而是半强式有效市场。(参见教材260-262页)

　　14、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　应纳税所得额=200-60=140(万元)，所得税费用=应交所得税=140×25%=35(万元)，净利润=200-35=165(万元)，提取法定公积金=(165-100)×10%=6.5(万元)。(参见教材291-292页)

　　15、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　选项C中，应该把“以高者作为加权平均净资产收益率的计算标准”改为“以低者作为加权平均净资产收益率的计算标准”。(参见教材317-320页)

　　16、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　与债券相比，不支付优先股股利不会导致公司破产，所以选项A的说法不正确。(参见教材345-346页)

　　17、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　要使得本次发行附带认股权证债券的筹资方案可行，附带认股权证的债券的税前成本必须处于等风险债务的市场利率和普通股税前成本之间。(参见教材349页)

　　18、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　在保守型流动资产投资政策下，充足的现金，存货和宽松的信用条件，使公司中断经营的风险很小，其短缺成本较小，所以选项A正确;在激进型流动资产投资政策下，公司可以节约流动资产的持有成本，但要承担较大的风险，所以选项B不正确;在激进型流动资产投资政策下，公司会采用严格的销售信用政策或者禁止赊销，所以销售收入可能下降，选项C正确;在适中的流动资产投资政策下，确定其最佳投资需要量，也就是短缺成本和持有成本之和最小化的投资额，此时短缺成本和持有成本大体相等，所以选项D正确。(参见教材359-361页)

　　19、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　现金持有量越大，短缺成本越小，交易成本越小，所以选项B、D的说法不正确。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系，所以选项C的说法不正确。(参见教材363页)

　　20、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　短期负债筹资的特点包括(1)筹资速度快，容易取得;(2)筹资富有弹性;(3)筹资成本较低;(4)筹资风险高。(参见教材387页)

　　21、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　第一道工序的完工程度为：(2×50%)/(2+3)×100%=20%，第二道工序的完工程度为：(2+3×50%)/(2+3)×100%=70%，期末在产品约当产量=40×20%+20×70%=22(件)。(参见教材405页)

　　22、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。由于市场供求变化导致的售价变化和生产能力利用程度发生变化，由于工作方法改变而引起的效率变化等，不属于生产的基本条件变化，对此不需要修订基本标准成本。(参见教材419页)

　　23、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　“利润对该参数的变化越敏感”意味着该参数的变化引起利润的变动越大，敏感系数的绝对值越大，但变动的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系数为“-3”的参量和敏感系数为“+2”的参量相比较，利润对前者的变化更敏感。所以选项B的说法不正确。(参见教材442-443页)

　　24、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　在编制利润表预算时，“销售收入”项目的数据，来自销售收入预算;“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算;“毛利”项目的数据是前两项的差额;“销售及管理费用”项目的数据，来自销售费用及管理费用预算，“利息”项目的数据，来自现金预算。另外，“所得税费用”项目是在利润规划时估计的，并已列入现金预算。它通常不是根据“利润”和所得税税率计算出来的，因为有诸多纳税调整事项的存在。(参见教材460页)

　　25、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点，例如处于成长阶段的公司经济增加值较少，而处于衰退阶段的公司经济增加值可能较高。所以选项C的说法不正确。(参见教材471页)

　　相关推荐：

　　2014注册会计师考试《财务成本管理》110个公式

　　2014注会《财务成本管理》最后冲刺试题及解析汇总

　　2014年注册会计师《财务成本管理》全真试题汇总

　　2014注册会计师《财务成本管理》命题预测题汇总