文章责编:majingjing_123
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【考点五】债务成本的含义
【例题12·多选题】下列有关债务成本的表述正确的是( )。
A.债务筹资的成本低于权益筹资的成本
B.现有债务的历史成本,对于未来的决策是不相关的沉没成本
C.对于筹资人来说,债权人的承诺收益是其债务的真实成本
D.对于筹资人来说,可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的承诺收益率
【答案】ABD
【解析】因为存在违约风险,债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。对于筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本。
【例题13·多选题】企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响,下列关于债务成本的说法中,正确的有()。
A.债务成本等于债权人的期望收益
B.当不存在违约风险时,债务成本等于债务的承诺收益
C.估计债务成本时,应使用现有债务的加权平均债务成本
D.计算加权平均债务成本时,通常不需要考虑短期债务
【答案】ABD
【解析】作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本,对于未来的决策是不相关的沉没成本。
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