文章责编:majingjing_123
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【考点八】影响资本成本的因素
影响因素 |
说明 | |
外部因素 |
市场利率 |
市场利率上升,公司的债务成本会上升;市场利率上升也会引起普通股和优先股的成本上升。 |
市场风 险溢价 |
市场风险溢价会影响股权成本,股权成本上升时,各公司会增加债务筹资,并推动债务成本上升。 | |
税率 |
税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均成本。 | |
内部因素 |
资本结构 |
增加债务的比重,会使平均资本成本趋于降低,同时会加大公司的财务风险。财务风险的提高,又会引起债务成本和权益成本上升。公司应适度负债,寻求资本成本最小化的资本结构。 |
股利政策 |
公司改变股利政策,就会引起权益成本的变化。 | |
投资政策 |
如果公司向高于现有资产风险的新项目大量投资,公司资产的平均风险就会提高,并使得资本成本上升。 |
【例题19·多选题】以下事项中,导致公司加权平均资本成本提高的有( )。
A.因总体经济环境变化,导致无风险报酬率提高
B.市场风险溢价提高
C.公司股票上市交易,改善了股票的市场流动性
D.发行公司债券,增加了长期负债占全部资本的比重
【答案】AB
【解析】如果超过一定程度地利用财务杠杆,会加大财务风险,从而使得股权资本成本提高,有可能会导致加权平均资本成本上升,所以,D的说法不正确。
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