PX

　　4月6日，受到PTA开工水平下降影响，PX价格继续走低。亚洲市场上PX价格再次出现明显的下跌走势。FOB韩国1568.5-1569.5美元/吨，CFR台湾1588.5-1589.5美元/吨，分别较上一日下跌28美元/吨。4月7日PX持续受到PTA需求低迷影响，下跌28美元/吨。周五PTA小幅反弹后，PX受PTA需求提振跟随上涨23美元/吨。

　　由日本地震所引发的炒作已使PX价格突破1700美元/吨，大大透支了未来的行情。尽管原油价格受中东局势及美国需求回升影响，仍将一路走高，但PX价格在未来缺乏进一步的想象空间。从利润率的角度看，PX与石脑油的价差已经扩大到了历史高位水平，尽管年内PX产能释放仍将有限，但这种高企的利润将大大限制原油向PX的价格传导效果。

　　下游聚酯市场走势

　　本周半光聚酯切片价格平均下移150元/吨左右。

　　本周化纤产品一周走势一览

　　日期 品种 2六 3日至5日清明节 6日三 7日四 8日五

　　PTA 1.125 1.12 1.105 1.105 1.11

　　EG 0.875 0.865 0.86 0.865 0.87

　　(1)半光长丝级 1.355 1.35 1.34 1.33 1.32

　　(2)有光长丝级 1.345 1.34 1.33 1.32 1.31

　　(3)CDP长丝级 1.43 1.43 1.42 1.41 1.40

　　(4)瓶级切片 1.41 1.41 1.39 1.37 1.36

　　涤纶短纤 1.435 1.425 1.41 1.395 1.39

　　腈纶短纤 2.57 2.57 2.57 2.57 2.57

　　睛纶毛条 2.66 2.66 2.66 2.66 2.66

　　粘胶短纤 2.65 2.62 2.58 2.51 2.49

　　CPL纤维级 2.88 2.88 2.87 2.87 2.87

　　锦纶切片长丝级(常规纺) 3.11 3.11 3.11 3.11 3.11

　　329级棉皮 3.076 3.065 3.048 3.038 3.038

　　4月6日， MEG价格仍有盘跌，半光聚酯切片、大有光聚酯切片价格下滑，CDP切片价格走势下移，聚酯瓶片价格走势下跌。涤丝行情萎靡不振，市场上交易量处在偏少水平，涤丝市场品种走势显得冷多热少较零散。目前上游聚酯原料跌势延续，下游企业采购依然谨慎，纺丝厂目前产销情况参差不齐，涤丝库存压力有增无减。涤丝市场上己形成上缺支撑、下缺需求的局面。

　　周五市场在原材料PTA带动下有所好转，MEG价格小幅盘升，半光聚酯切片、大有光聚酯切片价格仍有下滑，CDP切片价格走势下移，聚酯瓶片价格走势下跌。腈纶短纤1.5D×38mm、腈纶毛条3D×102mm价格调整，CPL价格调整，锦纶6切片价格为平稳。由于涤丝库存居高不下，产销率没有明显转机，周五开盘涤丝行情再现跌势，品种交易显得零乱。从上下游市场分析：虽然周五上午PTA期货上抬，对于聚酯原料现货市场有一时的薄弱支持，但是整体上涤丝的看淡气氛并没有明显逆转。双休日整体涤丝行情还将延续疲态的走势。涤纶短纤价格盘跌状态，市场上均价落在13900元/吨左右;粘胶短纤价格下跌的态势，市场上均价落在24900元/吨。

　　主力持仓

　　名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减

　　1 东吴期货 10855 -400 1 浙江永安 16976 -586

　　2 浙江大越 9575 -1636 2 南华期货 6639 -1154

　　3 银河期货 7966 107 3 海通期货 6299 -2473

　　4 浙江永安 7566 -56 4 安粮期货 6077 1563

　　5 南华期货 7183 -2707 5 上海浙石 5964 341

　　6 新湖期货 6384 5086 6 银河期货 5560 2228

　　7 海通期货 5437 946 7 中辉期货 4912 1407

　　8 浙江中大 4346 292 8 光大期货 4836 -1269

　　9 中国国际 4257 215 9 江苏弘业 4752 309

　　10 东海期货 4032 334 10 新湖期货 4700 94

　　11 国贸期货 3797 -971 11 浙江大越 4558 778

　　12 中粮期货 3680 0 12 成都倍特 4351 -265

　　13 江苏弘业 3355 -491 13 东海期货 3299 64

　　14 经易期货 2876 -73 14 国金期货 3102 1301

　　15 华泰长城 2784 -29 15 万达期货 2702 93

　　16 国海良时 2656 175 16 兴业期货 2360 202

　　17 浙江新华 2287 -322 17 浙商期货 2246 -1403

　　18 鲁证期货 2152 -229 18 国联期货 2179 -90

　　19 浙商期货 2101 322 19 美尔雅(12.24,-0.16,-1.29%) 2056 679

　　20 申银万国 2021 215 20 华泰长城 1984 -94

　　95310 778 95552 1725

　　从主力持仓来看，目前多空双方斗争激烈，买单持仓与卖单持仓几乎持平，并且双方均在增仓。当日净卖单量为242手，多头增加778手，空头增加1725手。半年线仍为双方下周展开斗争的关键一线。需关注下周能否踩稳半年线。

　　3 技术分析

　　从PTA1109周线上来看，从前期12508高点已连续下跌8周，本周达到21周时间之窗，并且有企稳迹象。上方20周线11000处形成压力，以及前期上升趋势1/3回撤位11130形成压力。在上方多重压力压制下，PTA短期易跌难涨，下方支撑位在9740处，10月线9800同样形成支撑。仍有下跌空间，从技术指标来看，MACD在零线上方蓝柱变长，仍处于多头市场，但短期继续回调的概率较大。形成矛盾的是KDJ已在低位，仍需等待时间调整指标。中期回调的概率仍偏大。

　　从日线图来看，PTA短期延续反弹仍有较大可能，周五虽然上破5日均线以及半年线压力位，但持仓并未增加，空头获利回补明显。本周多空双方在半年线一带斗争激烈，截止周五看出多头目前略占优势，但由于成交以及持仓并未相应增加，仍以短期反弹来定性本次上涨。技术指标上MACD零线下方蓝柱变短。KDJ低位将要形成金叉。下周关键需注意多头能否有效守住半年线一带。

　　4 下周展望

　　本周PTA大幅下跌的本质原因仍是下游聚酯行业需求疲弱，而PX由于利润达到高点，美原油的价格上涨难以有效传导至PTA。4月6日央行再度加息增加市场后期货币持续紧缩预期，而国外市场欧盟加息行为符合市场预期。本周PTA下跌的导火索为外管局进一步加强外汇业务管理，部分融资商出现恐慌心态，抛盘套现的情况频频出现，从而拖累现货市场连续重挫，加之清明节日三天假期，下游涤丝产品价格下挫幅度加大，织造及加弹企业依然面临资金紧张及限电节能减排的双重压力，聚酯及下游产销低迷，整个产业链成本难以正常传导，目前市场心态分歧，短期内现货市场跌势形成，技术面上市场在快速下跌之后存在反抽的可能，由于周线图上看中期PTA易跌难涨，4月份PTA偏弱 的概率较大，短期虽然有延续反弹的可能，但中期PTA能否企稳向上依然变数较大。预计下周PTA反弹至11140再度下调的概率较大。操作上周一可观望PTA能否守住半年线，若周一PTA开盘在10530之上，时间之窗打开，短期持续反弹基本确定。守住半年线可逢低建仓，止损半年线，目标10日均线。由于目前市场分歧较大，不宜过分看跌或者看涨，窄幅震荡的概率增加，短线操作为主。

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