11.【答案】 公司合并或者分立构成重大事项，必须经过股东(大)会的特别多数决，即有限公司必 须经代表2/3以上表决权的股东通过;股份有限公司必须经出席会议的股东所持表决权 的2/3以上通过。 在有限责任公司中，股东如果在股东会对合并或者分立决议时投反对票，可以请求公 司按照合理的价格收购其股权，自股东会会议决议通过之日起60日内，股东与公司 不能达成股权收购协议的，股东可以自股东会会议决议通过之日起90日内向人民法 院提起诉讼。 在股份有限公司中，股东因对股东大会作出的公司合并或者分立决议持异议，可以要求 公司收购其股份，公司在收购其股份后，应当6个月内转让或者注销。

　　12.【答案】 由于泓源公司属于拥有大量资产、净资产为正值的企业，因此应该采用修正市净率法评 估甲企业每股价值：

　　市净率模型的优缺点如下： 优点： (1)可用于大多数企业; (2)净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解; (3)净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵; (4)如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的 变化。 缺点： (1)账面价值受会计政策选择的影响，如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市 净率会失去可比性; (2)固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净 率比较没有实际意义; (3)少数企业的净资产是负值，市净率没有意义，无法用于比较。

　　13.【答案】 According to BCG matrix theory,“Runda”lubricating oil should be classified into star business，“Runb0”lubricating oil should be classified into problem business.As t0“Runb0” lubricating oil，it should make the judgment that whether large amount of capital investment is needed to increase its market shares or whether it should be withdrew or not.As large amount of capital investment is needed to obtain market shares if the problem business(“Borun”， lubricating oil)is converted to star business，“Runb0”lubricating oil now can not generate a lot of cash，which leads to that net cash flow is negative.So the strategy that should be takenas t0“Runb0”lubricating oil is development(increase capital investment and increase marketing shares)or harvesting(sell—offand withdraw).

　　【附中文翻译】根据波士顿矩阵模型理论，“润达”润滑油属于明星业务，“润博”润滑油 属于问题业务。对于“润博”润滑油，要判断是否需要大量的资本投入，以增加其市场 份额，或者它是否应当退出。由于将问题业务(“润博”润滑油)变为明星产品需要投入 大量的资本才能获得市场份额，而“润博”润滑油目前无法产生大量现金，因而会表现 出负的现金净流入。因此，对“润博”润滑油所用的战略应是发展(增大投入，提升市 场份额)、收割(变现退出)或放弃。

　　【附题干翻译】根据波士顿矩阵理论，分析资料(二)中“润达”和“润博”两种小包装 高档润滑油分别属于何种类型，对于“润博”润滑油公司应采取何种应对措施;

　　14.【答案】 The steps that East Evaluation Company takes to evaluate enterprise value of Runquan Company are：①Understand the background of evaluation object which includes general macro-environment analysis，industry environment analysis，operation environment analysis，enterprise resource analysis，enterprise capacity analysis and enterprise competitiveness analysis.②Evaluate the enterprise，which includes information collection，profit or loss forecast and converting forecast to estimation.③Make decisions on the basis of estimation.

　　【附中文翻译】东方评估对润泉公司进行企业价值评估的步骤为：①了解评估对象的背景。 通常包括：一般宏观环境分析、行业环境分析、经营环境分析、企业资源分析、企业能 力分析和企业竞争能力分析。②为企业估值。包括收集信息、预测损益和把预测转化为 估值三个部分。③根据评估价值进行决策。

　　【附题干翻译】结合资料(二)，简述东方评估对润泉公司进行企业价值评估的步骤。

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