2012注册会计师《财务成本管理》随章测试题(6)

　　7、下列方法中，不属于债务成本估计方法的是(　)。

　　A.到期收益率法

　　B.可比公司法

　　C.债券收益加风险溢价法

　　D.风险调整法

　　【正确答案】：C

　　【答案解析】：债券收益加风险溢价法是普通股成本估计的方法，因此是本题的答案。

　　【该题针对“债务成本估计的方法”知识点进行考核】

　　8、下列说法不正确的是(　)。

　　A.普通股的发行成本通常低于留存收益的成本

　　B.市场利率上升，会导致公司债务成本的上升

　　C.根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本

　　D.税率变化能影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：新发行普通股的成本，也被称为外部权益成本。新发行普通股会发生发行成本，所以它比留存收益进行再投资的内部权益成本要高一些。所以选项A的说法不正确。

　　【该题针对“加权平均成本”知识点进行考核】

　　9、下列关于债务筹资的说法中，不正确的是(　)。

　　A.债务筹资产生合同义务

　　B.公司在履行合同义务时，归还债权人本息的请求权优先于股东的股利

　　C.提供债务资金的投资者，没有权利获得高于合同规定利息之外的任何收益

　　D.因为债务筹资会产生财务风险，所以债务筹资的成本高于权益筹资的成本

　　【正确答案】：D

　　【答案解析】：债务资金的提供者承担的风险显著低于股东，所以其期望报酬率低于股东，即债务筹资的成本低于权益筹资。所以选项D的说法不正确。

　　【该题针对“债务成本的含义”知识点进行考核】

　　10、甲公司2年前发行了期限为5年的面值为100元的债券，票面利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，目前市价为95元，假设债券税前成本为k，则正确的表达式为(　)。

　　A.95=10×(P/A，k，3)+100×(P/F，k，3)

　　B.100=10×(P/A，k，5)+100×(P/F，k，5)

　　C.95=10×(P/A，k，5)+100×(P/F，k，5)

　　D.100=10×(P/A，k，2)+100×(P/F，k，2)

　　【正确答案】：A

　　【答案解析】：债券市价=利息的现值合计+本金的现值(面值的现值)，该债券还有三年到期，一年付息一次，所以折现期是3，因此本题的答案为选项A。

　　【该题针对“债务成本估计的方法”知识点进行考核】

　　11、某公司股票筹资费率为2%，预计第一年股利为每股2元，股利年增长率为2%，据目前的市价计算出的股票资本成本为10%，则该股票目前的市价为(　)元。

　　A.20.41

　　B.25.51

　　C.26.02

　　D.26.56

　　【正确答案】：B

　　【答案解析】：10%=2/[目前的市价×(1-2%)]+2%，解得：目前的市价=25.51(元)。

　　【该题针对“普通股成本—股利增长模型”知识点进行考核】

　　12、甲公司股票最近四年年末的股价分别为12.6元、15.3元、20.4元和26.25元;那么该股票股价的几何平均增长率是(　)。

　　A.29.10%

　　B.27.72%

　　C.25%

　　D.20.14%

　　【正确答案】：B

　　【答案解析】：该股票股价的几何平均增长率=(26.25/12.6)^1/3 -1=27.72%

　　【该题针对“普通股成本—股利增长模型”知识点进行考核】

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