2013年注会《公司战略与风险管理》基础讲义(43)

　　三、财务部的职能及其在财务风险管理的作用(掌握)

　　(一)集中与分散的财务职能

　　集中财务职能的优点包括：

　　(1)一个集中的部门可以通过开展大规模的交易降低成本;

　　(2)企业没有必要在整个集团将财务技能进行重复操作，这意味着一个训练有素的中央部门可以形成一个高技能团队;

　　(3)企业可安排大量的必要借款，与小规模借款相比，利率会更优惠;

　　(4)企业内剩余资金的大量存款将比小数额存款吸引更高的利率;

　　(5)通过集中的财务部门，企业可以有效地控制其外币风险，因为只有集中才能够充分了解企业整体的风险暴露情况;

　　(6)一个由企业总部开展的完整的对冲政策也更有效，而不是各个经营单位做自己的对冲;

　　(7)企业更容易控制没有地域分散的财务活动。

　　权力下放的优点包括：

　　(1)企业内的经营单位有更大的自主权，从而形成更强烈的动机;

　　(2)如果每个经营单位对自己负有责任，而不是仅仅将剩余资金上交给总办事处，那么它们将更认真地管理自己的现金余额;

　　(3)每个经营单位会对其所处地区的当地情况有一个更好的了解，并且能够对当地的发展状况做出迅速的反应。

　　(二)财务部职能(熟悉)

　　制定财务战略、财务政策以及财务程序。决定应投资于什么活动，组织进行适当的筹资并控制企业风险。

　　财务政策的目标是帮助管理人员建立指导方向，确定参数并行使控制，同时也为进行决策提供一个明确的框架和指导方针。

　　财务职能通常包括短期和长期作用。短期作用主要是指对资源的管理，例如短期现金管理(如贷款和借款)和货币管理。长期作用主要是指股东财富的最大化，例如提高长期融资(包括购买股权，管理债务容量以及债务和股本结构)，也包括投资决策(具体包括投资评估、购置和资产剥离审查、防止被收购)以及制定股息政策。

　　(三)财务部在财务风险管理中的作用

　　对风险进行评估和评价，以便决定风险对策。

　　(四)财务部的定位

　　成本中心：财务职能的总费用将简单公平地分摊到整个企业中。

　　利润中心：收入可通过以下方式得以实现。向每个部门收取财务部所提供服务的市场价值。从整个集团收取的总价值应超过财务部的成本，使其能够报告盈利。当决定不对冲所有货币和利率风险时，财务部的专家可以决定不对哪种风险进行对冲，从汇率和利率的有利走势中获利。

　　【例题4·多选题】(2010)下列各项关于企业集团财务集中管理优点的表述中，正确的有(　)。

　　A.更有效地开展对冲

　　B.强化各经营单位管理动机

　　C.使各单位更认真地管理自己的现金余额

　　D.集中资金额度，增加谈判筹码，降低交易成本

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』集中财务职能的优点包括：(1)一个集中的部门可以通过开展大规模的交易降低成本;(2)企业没有必要在整个集团将财务技能进行重复操作，这意味着一个训练有素的中央部门可以形成一个高技能团队;(3)企业可安排大量的必要借款，与小规模借款相比，利率会更优惠;(4)企业内剩余资金的大量存款将比小数额存款获得更高的利率;(5)通过集中的财务部门，企业可以有效地控制其外币风险，因为只有集中才能够充分了解企业整体的风险暴露情况;(6)一个由企业总部开展的完整的对冲政策也更有效，而不是各个经营单位做自己的对冲;(7) 企业更容易控制没有地域分散的财务活动。

　　【例题5·单选题】(2009)甲公司正在考虑调整财务职能。甲公司管理层希望调整后的财务职能有利于降低成本，有效地为集团安排借款，以及较易控制集团中各子公司的财务活动。基于以上要求，最适合甲公司财务职能的安排是(　)。

　　A.外包财务职能

　　B.集中的财务职能

　　C.权力下放的财务职能

　　D.由内控部门履行财务职能

　　『正确答案』B

　　『答案解析』集中财务职能的优点包括：(1)一个集中的部门可以通过开展大规模的交易降低成本;(2)企业没有必要在整个集团将财务技能进行重复操作，这意味着一个训练有素的中央部门可以形成一个高技能团队;(3)企业可安排大量的必要借款，与小规模借款相比，利率会更优惠;(4)企业内剩余资金的大量存款将比小数额存款获得更高的利率;(5)通过集中的财务部门，企业可以有效地控制其外币风险，因为只有集中才能够充分了解企业整体的风险暴露情况;(6)一个由企业总部开展的完整的对冲政策也更有效，而不是各个经营单位做自己的对冲;(7)企业更容易控制没有地域分散的财务活动。

　　【本节考试小贴士】：

　　●本节主要知识点为财务风险管理技术与财务部职能(集中与分散)。内容考试的概率较大，考试题型主要以选择题为主，个别知识点也可能会以简答题形式进行考核，例如财务职能集中或分散的优缺点等。

　　●复习时财务风险管理技术部分主要记忆方法的名称，对具体内容理解。对财务部职能(集中与分散)则要求会背。