2012注会《财务成本管理》知识点总结：第12章(1)

发行价格

含义

等价

以股票的票面额为发行价格，也称为平价发行。一般在股票初次发行或在股东内部分摊增资的情况下采用。

时价

以本公司股票在流通市场上买卖的实际价格为基准确定的股票发行价格。

中间价

以时价和等价的中间值确定的股票发行价格。
可能是溢价发行，也可能是折价发行。

方 法

发行价计算公式

市盈率法

发行价＝每股收益×发行市盈率
步骤：
（1）根据CPA审核后的盈利预测计算出发行公司的每股收益。有两种方法：一是完全摊薄法。用发行当年预测全部净利润除以总股数，直接得出每股净利润；二是加权平均法。
 
（2）拟订发行市盈率
（3）决定发行价

净资产倍率法

发行价＝每股净资产值×溢价倍数

现金流量折现法

（1）预测公司每个项目未来若干年内每年净现金流量
（2）按市场公允折现率计算每个项目未来的净现金流量的净现值
（3）净现值除以公司股份数得到每股净现值
（4）对每股净现值折让20%—30%得到发行价格