2010考研专业课复习：财务成本管理总论分析

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　　一、财务管理的目标

　　1.利润最大化

　　利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。

　　缺陷：

　　(1)没有考虑利润的取得时间。

　　(2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系。

　　(3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系。

　　2.每股盈余最大化

　　应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余(或权益资本净利率)来概括企业的目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。

　　缺陷：

　　(1)仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。

　　(2)仍然没有考虑每股盈余的风险性。

　　3.股东财富最大化

　　股东财务最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。

　　企业的价值，在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取资金。

　　的股票评估的基本模式中公式是对股东财富的量化，

　　股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系;它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间;它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。

　　(1)风险-报酬权衡原则

　　风险-报酬权衡原则是指风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。所为“对等关系”，是指高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。(这里是就某一个项目而言)

　　(2)投资分散化原则

　　投资分散化原则，是指不要把全部财富都投资于一个公司，而要分散投资。

　　投资分散化原则的理论依据是投资组合理论。投资组合理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数，但其风险要小于这些股票的加权平均风险，所以投资组合能降低风险。