南华指数早盘表现

　　能化：震荡行情

　　经过连续上涨后，市场存在获利回吐压力，加之美元小幅走强，隔夜美原油4月份期货收跌1.21美元至每桶108.56美元，布伦特原油4月份期货收跌1.3美元至每桶124.17美元。不过伊朗问题继续支撑市场，短期油价大幅回调可能不大。今日上午国内能化商品期货整体呈现震荡行情。LLDPE主力1205合约早盘高开，盘中减仓走弱，不过下方受均线支撑，回落不大，预计午后维持震荡行情。PVC主力1205合约表现稍强，成交有所放大，盘中扩仓小幅上涨，不过上方承压20日和40日均线，临近7000点附近抛盘增加，预计午后震荡偏强，关注上方压力位的突破情况。PTA主力1205合约减仓横盘震荡，成交缩量，市场表现谨慎，预计午后延续震荡，建议观望为主，短线多头注意止盈。

　　金属： 震荡上升

　　消息上，路透社对30名金融市场交易员的一项调查显示，欧央行周三推出的第二轮长期再融资操作(LTRO)规模将达到5000亿欧元。该消息助推了基本金属的反弹趋势，截至午盘，伦铜涨幅超过0.5%，除铅外，其余金属品种也基本飘红。

　　国内方面，基金属主力合约今早全线飘红，其中铅锌品种的涨幅较大，临近中午收盘，铅锌主力合约涨幅均分别达到0.66%和0.62%。欧洲方面自上一轮LTRO以来，银行间拆借市场重新开放，大量的流动性使得意大利和西班牙借贷成本显著下降推动银行间借贷利率下降1/3。预计本次LTRO操作的市场需求不会像第一次那样抢手，但欧央行的注资仍会进一步降低市场利率水平，有利于经济的复苏。由于消息面继续偏多，操作建议投资者持有多单。

　　农产品：题材轮动，白糖、豆类多单可持

　　受上周五南宁糖会称本年度白糖产量将较去年有所下降的消息，目前处于云南干旱题材支撑下的郑糖期价结束连续三天的小幅调整试探，在周一创出自1月V型反转后的新高，由于收储6650价格形成了较为坚实的底部支撑，白糖期价仍有望继续上行，行业专家认为现货压力为7000一线或遭到国储抛售，而主力1209的期价的上方压力位6850-6940，建议多单持有到该区域谨慎回调风险。

　　豆类市场仍较为明显表现为外盘缓升带动国内联动，在美豆出口销售继续好转和饲料需求预期增强、原油的节节攀升和南美调减预估产量的利多影响下，隔夜美豆继续创出新高，且表现出以豆粕等饲料品种的整体涨幅较大，今日国内豆粕维持昨日的量价积极局面，站稳3100之后的期价后有望继续试探前期整理平台3180一线，考虑下一步豆类品种轮动或将转至豆油、大豆，基于良好的基本面因素，我们建议逢高减仓的资金可入注连豆1301，并中长线持有。

　　股指：横盘震荡!

　　股指期货主力合约IF1203微幅低开，并震荡小幅走低，成交量较周一上午有明显萎缩。

　　现货市场上，50个行业板块中，仅金融行业板块均涨幅为正，该板块总成交金额的市场比大8.88%，均涨幅低于-2.00%的板块有7个，板块均涨幅最小的行业是医疗器械。

　　就此简单判断，下午期指有继续震荡下跌的可能，但横盘震荡的概率更大。

　　市场要闻

　　1、高油价提振大宗商品货币，但需警惕过犹不及。伊朗的紧张局势和石油供应方面的担忧已经推动纽约商交所原油价格升至九个月高点每桶108美元，布伦特原油期货合约也触及每桶124美元。这让石油出口国的货币获得巨大提振。年初以来，挪威克朗兑美元上涨了6%;俄罗斯卢布和巴西雷亚尔上涨了8%。

　　点评：油价飙升固然能够提振产油国的货币，但如果石油进口国承受不住高油价的压力而崩溃，那么随着经济活动放缓，石油需求也会一落千丈，并把油价和石油相关货币一起拖入深渊。另一个风险来自欧债危机。市场并不完全相信欧元区有能力控制债务危机。如果投资者的担忧达到一定程度，促使他们转向不受经济滑坡和大宗商品价格崩盘影响的资产，那么大宗商品货币的涨势将戛然而止。若此前因为高油价而买入克朗和雷亚尔的投资者纷纷撤退，局势的逆转将更加夸张。

　　2、G20财长会未同意注资IMF，德国劝希腊退会。一连3日举行的二十国集团(G20)财长和央行行长会议前日在墨西哥闭幕，与会国谈判“食白果”，未有同意注资国际货币基金组织(IMF)。同时，德国部长首次呼吁希腊“退会”，内政部长弗里德里希日前表示，希腊退出欧元区的可能性正增大，认为与继续留下相比，希腊在区外能够获得更大空间，恢复经济活力。但他补充，此番话并非认为应踢走希腊，只是提出对希腊有吸引力的建议。

　　点评：G20会议上，IMF原希望通过增资，将贷款能力提高5000亿美元，达到约1万亿美元，从而防范欧债危机蔓延至西班牙和意大利等较大经济体，并帮助全球市场重建信心。不过，G20财金官员称欧洲必须扩大自身“防火墙”，作为向IMF增资的重要前提条件，意味要在4月底，各方才有望筹措2万亿美元的第二轮全球援助方案。

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