至3月31日收盘，国内大连大豆(4517,2.00,0.04%)期货主力1201合约上涨2.33%。其中，1月份持平，2月份承压回调，3月份企稳走强，总体上涨3.6%。

　　2011年一季度国内大豆走势较稳，价格运行区间较小，基本维持在4400-4600区间震荡，向下则底部支撑较强，向上则动能不足。季度高点为2月14日的4682点，此后受USDA农业部报告偏空、北非军事冲突等突发事件影响，2月24日达到季度低点4361点。

　　美国农业部(USDA)周四公布了2011年度美国作物播种面积及季度库存。这将对二季度大豆价格走势有重要影响。

　　USDA大豆方面数据可以从两方面解读。首先，官方数据利多超过了市场预期，特别是结转库存低于预期。美国3月1日当季大豆库存为12.49亿蒲式耳，较市场预估低5000万蒲式耳或4%，较上年同期的12.70亿蒲式耳减少1.7%。这不仅意味着全球大豆需求仍然旺盛，也意味着美国大豆库存处于低位，若下一作物年度大豆种植过程中，任何引发减产预期的因素都有可能推升CBOT大豆期价。

　　其次，2011年美国大豆播种面积方面，尽管预估为7660.9万英亩，低于市场预期的7687.0万英亩。但仍为第三记录高位。2010/2011南美大豆丰产且即将上市，若美国大豆生长良好，以该播种面积预估产量，则全球大豆供求有望趋于宽松。

　　综上而言，由于美国大豆库存处于低位，这将给大豆期价提供较为坚实的底部，价格波动易涨难跌。不过若要获得较好的涨幅，则还要看后期的天气及美豆生长情况。美国大豆产区的天气状况将成为2季度市场关注的重点。

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