1、上游原材料价格：上周五，WTI原油现货价格为74.25美元/桶（-0.41），CFR日本石脑油价格为687美元/吨（+5），FOB韩国MX价格为834美元/吨（+4）。FOB韩国PX价格为961美元/吨（+3)，进口PX折合PTA(7922,58.00,0.74%)生产成本约6448元/吨，PTA内盘现货价格与由PX折算PTA的生产成本的价差为986元/吨。进口石脑油所计算出的PTA的生产成本为6588元/吨，PTA内盘现货价格与由石脑油折算PTA的生产成本的价差为846元/吨。

　　2、PTA现货价格：上周五，PTA内盘现货均价7435元/吨（+15)，外盘现货价格为904美元/吨（+11)，进口成本价格为7617元/吨，内盘与进口PTA价差为-182元/吨。

　　3、市场结构：上周五，PTA期现价差为421元，价差走弱。1012合约与1009合约的价差为338元，1101合约与1012合约的价差为88元，1101合约与1009合约的价差为426元。

　　4、MEG价格：上周五，国产MEG价格为6470元/吨(+20)，进口MEG价格为795美元/吨（-8)

　　5、PTA指数：上周五，PTA负荷指数为92（+7），聚酯负荷指数为83.7（无变化）。交易所仓单为18902张(-1595)。江浙织机负荷指数为70（无变化)。

　　6、聚酯毛利：上周五，聚酯毛利为1819元。

　　7、轻纺城总成交量：中国轻纺城总成交量升至545万米，其中化纤布、棉布分别是412、133万米。其中全棉布、T/C布、T/R仿毛布、人棉布分别是33、20、50、16万米。 因限电避峰和节能减排影响，中国轻纺城印染加工有限，现货供应紧张，订单发货延后，成交量再度攀升。

　　8、检修投扩：预计8月至9月亚洲PTA供应将紧张，因几家主要亚洲厂家停车检修。IOC的产能为55万吨/年的生产线8月23日至10月中期停车；韩国的KP化学产能为55万吨/年的3号PTA装置9月初至中期停车；中国台塑宁波的产能为60万吨/年的PTA装置9月10-25日停车。

　　? 结论：

　　上周五，PTA主力合约1101开盘7864，最高7900，最低7830，收于7856，较上日结算价下跌30点或0.38%。

　　基本面方面，秋季纺织品消费旺季即将到来对PTA需求增加， PTA交易所库存不断下降，中国轻纺城成交量持续上升，秋冬面料生产增加了对涤丝粗旦产品需求，涤丝近期价格稳中有升。上周五PTA期货小幅惯性下挫，但现货和上下游产品价格都小幅上涨，显示PTA基本面偏强。上周五美原油涨3%至76.45美元/桶。近期加息预期和房价调控带来不确定性风险，建议短期观望为主，等待局势明朗，激进者可关注多单介入机会。

　　宏源期货研究中心

　　研究员 詹建平