清明小长假CBOT豆油走低，但NYMEX原油创出新高，令国内油脂价格获得支撑。大连豆油期货4月6日小幅低开后震荡走高。主力1201合约上涨124点，收于10532元/吨。分析认为，国内油脂基本面强劲，尽管阶段性库存充裕且政策压力的不确定性，但高企的原油价格为植物油脂价格提供支持，后市豆油仍将维持强势。

　　基本面上，种植面积确定之后，面临着是南美丰收的打压，短期内，豆油市场仍有压力。总部位于德国汉堡的行业刊物《油世界》分析师周二表示，尽管降雨具有破坏性，但巴西2011年大豆产量仍有望好于预期，因作物单产高于之前预期。这主要是由于转基因大豆种植面积增加。

　　但投机基金仍看好豆油未来期价。CFTC持仓数据显示，截止3月29日的一周，美商品基金在

　　在豆油上的净多单增加5697手，环比增9.4%;而在大豆、豆粕上的净多单则环比减少。

　　国内市场同样多空交织。目前是油脂的购销淡季，国内豆油供应相对充裕。但政策对小包装油的限价政策已经于3月31日结束，下游油脂企业涨价欲望较强。近期油厂有一定程度的停产也为其挺价做好准备，支撑豆油期货走高。

　　国内现货方面，前期产区一级豆油报价10250-10450元/吨，四级豆油报价9700-9900元/吨，港口地区一级豆油报价10250-10450元/吨，四级豆油报价10050-10550元/吨。产区豆油报价上调50元/吨左右，港口地区报价上调100-150元/吨不等，但市场依旧表现谨慎，终端成交没有任何放量迹象。目前油厂开机率较低，油脂库存缓慢正缓慢下降。

　　综上而言，短期油脂价格存在不确定性，因国内3月CPI高企或再次引发政策对油脂价格的调控，且国内油脂需求处于淡季。但中长线看来，一方面原油价格维持高位将增加植物油作为生物柴油的需求，另一方面，中国油脂的刚性需求始终存在，而2011年中国大豆及油菜籽产量都预减，需求将不得不进一步依赖进口来解决。因此油脂价格长线看涨。

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