工业品表现偏弱 金价顺势下跌

　　暂时震荡偏弱买多宜待中秋节

　　这几天工业品市场表现偏弱，主要原因在于美联储紧缩政策的压制，从目前来看，美联储政策收紧的可能性极高，而时间点恰恰在中秋节期间;经济面来看，投资者乐观情绪明显上升，下半年经济面好转可能性很高，目前等待的仅仅是时机，因此买多宜待中秋节。

　　尽管美联储政策已经被大部分所消耗掉，并且也没有明确的证据表明中国的经济受到了紧缩预期的影响，但是作为一个游戏规则，买入的时间点则要推迟到政策落地之后，笔者也不建议过早买入，而实际上美国的债务上限之争也将在近期上演，因此早买不如迟买，但是笔者不是很赞成空头的看法，笔者认为目前是一个适度回调的过程，谈不上建议做空，只是提示多头需要规避一下风险罢了。

　　实际上全球经济在不停的演变，经济危机已经变得易受控制，尽管5年前的经济危机令人记忆犹新，但是现在的经济危机已经跟过去几十年前的危机特点非常不同，全球经济合作性更高，并且还多了货币政策这个武器。5年前的经济危机短期内令人恐慌，但是去的很快，金融市场很快恢复，而实体经济的回复程度应该以美联储的削减QE作为标志，意味着经济危机已经逐步过去，因此笔者认为美联储削减购债算是一个终结和一个起点，这个过程对现代金融条件下的危机有很好的阐述，经验和总结，这谈不上是一个利空，某种程度上是很大的利多。因此笔者建议多单应该在美联储政策落地后的当天买入。

　　技术上看，商品市场在经历一个回调，建议投资逢区间震荡下沿买入，或者等待时机而动。(徽商期货宏观分析师：唐大海)

　　初请失业数据利空金价顺势下跌

　　行情概述：

　　周四COMEX期金主力12月合约收报1330.60美元/盎司，跌幅2.43%;COMEX期银主力12月合约收报21.775美元/盎司，跌幅6.12%，创6月20日以来最大单日跌幅。现货金收跌42.33美元至1322.18美元/盎司;现货银收跌139.80美分至21.800美元/盎司。周五早盘，现货金和期金在60日均线企稳，现货银和期银小幅反弹至22美元上方。

　　基本面：

　　周四公布的美国9月7日当周初请失业金人数降至29.2万，低于预期的33.0万，为2006年4月以来最低水平。美国劳工部称由于两个州的计算机升级出现问题，数据可能失真。这两个州中人口较多、面积较大的加州失业保险(放心保)办公室一位发言人表示，该州计算机升级问题导致约2万份失业金申请被延迟处理，目前已处理完毕。尽管数据可能有误，但初请失业金人数已降至衰退前水平，表明就业市场正在好转。

　　美国财务部报告显示，8月财政赤字为1497亿美元，比去年同期降低了436亿美元。在截止9月30日的财年中，过去11个月的赤字为7553亿美元，创2008年金融危机以来最低水平。因此，可以预见9月底美国财政赤字上限问题有望平稳度过。

　　周四，美国国务卿克里与俄罗斯外长拉夫罗夫的就叙利亚问题的会谈并未达成实质结果。会谈中两国进行了互相指责，但麻省理工的安全事务研究员表示俄美最终应该会达成协议，并称美方不会放弃军事打击这一选项。

　　截至9月12日，世界最大的黄金ETF—SPDR GoldTrust黄金持有量维持在917.13吨，连续三个交易日持平;最大的白银ETF—iShares Silver Trust白银持有量维持在10563.70吨，连续两个交易日持平。

　　技术面：

　　沪金主力1312合约日K线跌向60日均线，10日均线死叉形成，MACD绿轴伸长，KDJ进入严重超卖区域，RSI指标指向空方，后市偏空。

　　操作建议：初请失业金数据大幅好转，令市场对美联储缩减QE预期升温。周五市场趋于谨慎，继续等待叙利亚会谈结果。此外，美国债务上限问题有望平稳度过，为美联储缩减QE减少后顾之忧。目前期金在60日均线受到支撑，短线修正后或再度跌破千三。建议空单持有。(徽商期货贵金属分析师：何苗)

　　玻璃宜背靠支撑位轻仓看多

　　今日主力FG1401合约早间走势窄幅震荡，午盘收于1372点，近期一直在低位震荡盘整，持仓方面变化不大，成交量并无大的起色。

　　美三大股指连续几天大幅上涨后，昨日小幅回调。9月12日道指收15300.64点，跌0.17%;标普500收1683.42点，跌 0.34%，NASDAQ收3715.97点，跌0.24%。美元指数前期一波反弹后近日有所下跌，9月12日收81.524点，跌落至20日均线附近，美原油指仍持续在高位震荡。从目前市场反应来看，逐步退出QE或不可避免，但预计不会发生某些品种崩盘的局面。

　　国内方面，预期将于今年11月召开的十八届三中全会将为国内商品市场带来政策性利好，关于节能减排、淘汰落后产能的决议已在各地施行，中长期来看还是对建材和一些重工业板块利好。房地产市场7-8月表现不错，汽车市场表现良好，主要数据同比均有超过5%的增幅。临近双节，市场因素不稳定，故工业品板块还是以轻仓持空或空仓过节为佳。

　　2013年9月12日中国玻璃综合指数(1123.95点，环比上周上涨6.82点)、中国玻璃价格指数(1112.90点，环比上周上涨 7.50点)、中国玻璃信心指数(1168.13点，环比上周上涨3.90点)，指数增幅环比有所放大，标志着现货市场在进入金九银十的旺季时，呈现全面上涨的态势，信心指数前期反复后近期有一定走高，展望前景较为稳定。

　　现货价格方面，国内大部分地区价格稳中有升，其中2013年9月12日5mm浮法白玻：华东基准华尔润出厂报价为1600元/吨，华北基准沙河安全出厂报价1304元/吨，环比上周涨幅均在8-10元/吨，武汉长利小涨，但仍然处于较低的位置。上周玻璃厂库库存为2718万重箱，小幅波动基本稳定，去库存速度仍不够。今年华北、华中地区新增产能较多，尤其是华中市场，已经严重影响到现货价格的走势，或有可能影响11月交割升贴水，需密切关注。

　　观点：宏观面市场心理整体不稳定，对商品市场有利空影响。现货方面由于进入旺季，供销量有所放大，仍有上行空间，目前现货出库情况同比去年比较清淡，下游拉动仍嫌不足。玻璃期价目前下方空间估测并不大，跌破前低可能性比较小，在短期底部整理阶段，建议于1360-1380一带沿上行曲线轻仓布设多单，期待节后反弹。(徽商期货工业品分析师：梅轶萌)

　　USDA报告如期利多油脂有望迎来转机

　　行情回顾：

　　近日内盘豆油市场整体依旧呈现弱势震荡走势，今日受USDA报告利多提振大幅高开，然而随着美盘豆类商品电子盘走软，午盘前呈现高开下行走势，目前价格正处于布林通道中轨附近，下方7200处存在一定支撑。

　　消息面：

　　USDA报告如期利多，豆类商品强势上涨。

　　8月中旬至9月初这段时期，大豆正值关键的灌浆、结荚时期，而此时美豆产区降水量普遍偏低，USDA不断下调美豆优良率，基于以上情况，我们预期9月份USDA月度报告仍以利多为主。昨日凌晨USDA报告发布，美豆单产下调至41.2蒲/英亩，上月预估为42.6蒲;产量下调至31.49亿蒲，上月预估为32.55亿蒲;期末库存为1.5 亿蒲，上月为2.2亿蒲;大豆种植面积及收获面积预估未作调整，分别为7720万英亩、7640万英亩，上一年度分别为7720万英亩和7610万英亩。USDA报告如期利多，美豆类商品强势反弹，隔夜CBOT大豆指数上涨2.45%、豆粕指数上涨4.09%，豆油合约受买粕卖油套利打压，涨幅相对有限。内盘方面，豆类商品均大幅高开，而随着外盘豆类商品电子盘走软，午盘前内盘豆类商品上涨步伐暂缓。

　　国储临储大豆成交价格再创新高。

　　12日，在安徽粮食批发交易市场及其联网市场(内蒙古、吉林、黑龙江)举行了本年度第六次国家临储大豆竞价交易，本次交易的2010年国家临储大豆成交均价再度创出4082元/吨年度新高，较最近一次成交均价上涨 11元/吨。从成交结果来看，本次计划交易国家临时存储大豆501415吨，实际成交346760吨，总成交率69.16%。其中，2009年产大豆计划交易502吨，全部成交，成交均价为3798元/吨;2010年产大豆计划交易500913吨，实际成交346258吨，成交率69.13%，成交均价为 4082元/吨。据统计，截至昨日竞价交易结束，自8月8日重启的黑龙江、吉林和内蒙古国家临储大豆竞价交易合计成交1630470吨。其中，黑龙江 2010年产大豆成交1044795吨，占全部成交量的64%。连续六次竞价交易至少已经消化了国家临储大豆总量的四分之一。在重启国家临储大豆竞价交易之前，预计中储粮合计拥有2009年产、2010年产大豆库存600万吨左右，扣除已经成交的163万余吨，预计国家临储大豆剩余总量为437万吨左右。国家临储大豆储存时间已经达到极限，预计10月份国产新大豆上市之前，中储粮可能会加大市场销售力度，剩余的430多万吨大豆可能会很快进入市场，短期内会增加国产大豆的供给压力。

　　操作建议：

　　USDA报告重大利多之后，后期国内两节临近，市场有必要炒作一把，接下来美豆还将面临美豆早霜威胁，油脂市场有望迎来短暂回暖。建议投资者近日维持偏多思路，前期多单继续持有。

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