上周沪胶主力合约1109震荡走高至36475后，震荡回落。日胶反弹步伐受阻，主要原因为短线获利盘了结。

　　上周欧盟领导人们虽然就应对危机的新举措达成一致，但不得不将扩大援助基金规模等关键性决定进一步推迟至今年6月，并被迫承认欧洲面临葡萄牙政府垮台的新威胁，欧元高位承压回落。但欧元区通胀形势令人担忧，这将推升欧洲央行可能在4月7日的会议上升息。随着4月7日临近，欧洲加息可能性增强，但是永久性救助机制的关键决定并为尘埃落定将抑制欧洲上行空间，因此上周美元触底反弹，虽然商品市场并未对此作出剧烈反应，但是一旦美元反弹趋势成立，将对工业品形成潜在利空 影响。

　　本周五将公布美国3月非农报告，其中 3月失业率重点关注。市场预计美国非农就业人口增加18万人，环比减少1.2万人，3月失业率与2月份持平为8.9%。

　　中国地震台网测定，北京时间2011年3月24日21时55分，缅甸(北纬20.8,东经99.8)发生7.2级地震， 震源深度20公里。另据央视消息，泰国发生6.9级地震，虽然尚不清楚两场地震是否为同一场地震，但是泰国清莱电力设施遭到破坏，大部分地区处于黑暗状态。泰国南部博他仑府和东北部呵叻府近几日连降暴雨，导致两府多个县市爆发洪灾。

　　截止至上周五SHFE库存量仅为19475吨，截止至3月10日日本橡胶(34150,-1590.00,-4.45%)贸易协会公布的库存量减少6.9%，至7568吨。2010年7月20日，当时的库存创下2628吨的历史低点，目前水平再次回到去年11月初时的水平。在全球高价胶的背景之下，下游轮胎企业产量同比增速处于正常水平，全球橡胶库存水平偏低，显示现货市场正在进行去库存化的的动作，所去的库存主要为贸易商手中的库存。因此所谓的高价胶抑制消费的说法显然并不全面，在中国汽车市场普遍被看好的背景下，高价胶抑制仅仅是下游企业、贸易商储备橡胶的热情，由此胶价将难以出现“令人期待”的下跌，仅仅维持高位震荡而已。

　　操作策略：全球橡胶供应紧缺局面到目前为止仍然没有太大的改变，高价胶抑制了下游企业储备热情，因为目前橡胶现货市场仍处于去库存阶段，可惜在停割期期间，供应增量减少，而库存处于历史低位，橡胶更显珍贵，价格难以下跌，唯一不确定因素来自于美元反弹和原油调整。这将抑制短期之内橡胶的反弹速度，本周35000附近的胶价可上可下，若价格向下调整，可谓二次探底，调整原因美元反弹，反之沪胶将上摸38000。

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