>>>>>2015年注册会计师易错题宝典汇总(各科目)

　　债券价值

　　多选题：

　　能够同时影响债券价值和债券到期收益率的因素有(　)。

　　A.债券价格

　　B.必要报酬率

　　C.票面利率

　　D.债券面值

　　【正确答案】CD

　　【答案解析】债券价值等于债券未来现金流入量按照必要报酬率折现的现值。债券的到期收益率是使未来现金流入量现值等于债券购入价格的折现率。债券价格影响到期收益率但不影响价值;必要报酬率影响债券价值但不影响到期收益率。票面利率和债券面值影响债券未来的现金流量，因此，既影响债券价值又影响债券的到期收益率。

　　点评：本题主要考核债券价值和债券到期收益率，将两个知识点放在一起考核，所以大家在学习时要灵活的掌握知识点之间的区别与联系。

　　风险的衡量

　　单选题：

　　下列有关风险的说法中，不正确的是(　)。

　　A.相关系数为+1的资产构成的投资组合的标准差等于组合中单项资产的标准差的加权平均数

　　B.对于两种资产构成的投资组合，最小方差组合的标准差有可能小于单项资产的最低标准差

　　C.按照资本资产定价模型理论，单一证券的系统风险可由β系数来度量，而且其风险与收益之间的关系可由资本市场线来描述

　　D.投资组合的β系数等于组合中单项资产的β系数的加权平均数

　　【正确答案】C

　　【答案解析】按照资本资产定价模型理论，单一证券的系统风险可由β系数来度量，而且其风险与收益之间的关系可由证券市场线来描述，所以选项C的说法不正确。

　　点评：本题主要考核第四章中对风险的衡量，这个知识点中涉及的细节较多，而且还要注意相似名词之间的区别，大家认真按照教材的内容来把握，并结合题目，检验自己的学习效果。

　　每股收益和经营杠杆

　　多选题：

　　下列表述中正确的有(　)。

　　A.基于每股收益无差别点分析选择的融资方案是能给股东带来最大净收益的方案

　　B.每股收益无差别点分析不能用于确定最优资本结构

　　C.经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险

　　D.经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险，它是企业投资决策的结果，表现在资产息税前利润率的变动上

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】以上说法均正确，其中每股收益无差别点分析不考虑风险，所以不能用于确定最优资本结构。

　　点评：本题主要考核每股收益和经营杠杆，出现问题较多的是选项B，在教材260页明确给出了每股收益无差别点法的缺点是没有考虑风险因素，所以大家要掌握教材中的基础内容，平时多做些题目练习。

　　长期债务筹资

　　多选题：

　　与短期负债相比，下列各项中属于长期债务筹资特点的有(　)。

　　A.还债压力小

　　B.财务风险小

　　C.筹资成本高

　　D.筹资成本低

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】由于长期负债的归还期长，债务人可对债务的归还作长期安排，还债压力或风险小。长期债务筹资一般成本较高，即长期负债的利率一般会高于短期负债利率。

　　点评：本题主要考核长期债务筹资的特点，难度不大，但是正确率却是最低的，是比较容易混淆的知识点。需要掌握不要筹资方式的特点，所以大家要掌握教材中的基础内容，平时多做些题目练习。

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