2013注册会计师《财务成本管理》章节练习题(6)

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第六章 资本成本

　　一、单项选择题

　　1.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是( )。

　　A.发行普通股

　　B.留存收益筹资

　　C.长期借款筹资

　　D.发行公司债券

　　2.公司的资本成本，是指组成公司资本结构的各种资金来源的成本的组合，也就是各种资本要素成本的加权平均数，其大小主要由( )。

　　A.无风险报酬率和经营风险溢价决定

　　B.经营风险溢价和财务风险溢价决定

　　C.无风险报酬率和财务风险溢价决定

　　D.无风险报酬率、经营风险溢价和财务风险溢价决定

　　3.下列有关公司资本成本的用途的表述，正确的是( )。

　　A.投资决策决定了一个公司的加权平均资本成本

　　B.各类流动资产投资的资本成本是相同的

　　C.资本成本是投资人要求的期望报酬率

　　D.如果投资项目与现有资产平均风险不同，公司资本成本不能作为项目现金流量的折现率，此时，公司资本成本没有重要价值

　　4.利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，有关无风险利率的表述正确的是( )。

　　A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜

　　B.选择国库券利率比较适宜

　　C.必须选择实际的无风险利率

　　D.政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率

　　5.已知A公司股票与市场组合的相关系数为0.5，市场组合的标准差为0.2,该股票的标准差为0.48，市场的无风险利率是4%，平均风险股票报酬率是12%，则普通股的成本是( )。

　　A.8%

　　B.12%

　　C.12.8%

　　D.13.6%

　　6.某股票为固定成长股，其成长率为3%，预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率为5%，平均风险股票的必要收益率为16%，而该股票的β值为1.2，则该股票的价值为( )元。

　　A.25

　　B.26.32

　　C.27.18

　　D.28

　　7.如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以用来估计债务成本的方法是( )。

　　A.到期收益率法

　　B.可比公司法

　　C.风险调整法

　　D.财务比率法

　　8.某企业的资本结构中权益乘数是1.6，债务平均税前资本成本是15%，权益资本成本是20%，所得税税率是25%。则该企业的加权平均资本成本是( )。

　　A.16.25%

　　B.16.72%

　　C.18.45%

　　D.18.55%

　　9.某企业发行普通股2000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为3%，每年股利固定为每股0.2元，则该普通股成本为( )。

　　A.3%

　　B.3.5%

　　C.4%

　　D.4.12%

　　10.下列各项中，可能导致公司加权平均资本成本下降的是( )。

　　A.无风险报酬率提高

　　B.市场风险溢价提高

　　C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性

　　D.在其他条件不变的情况下，发行股票增加了权益资本占全部资本的比重

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