2012注册会计师《财务成本管理》随章测试题(8)

　　三、计算题

　　1、

　　【正确答案】：(1)计算表中用英文字母表示的项目：

　　(A)=-2000+100=-1900

　　(B)=900-(-900)=1800

　　(2)计算或确定下列指标：

　　①包括建设期的动态投资回收期

　　=3+1014.8/1425.8=3.71(年)

　　不包括建设期的动态投资回收期

　　=3.71-1=2.71(年)

　　②净现值=89+839.6+1425.8+747.3+705-1943.4=3806.7-1943.4=1863.3(万元)

　　③现值指数=3806.7/1943.4=1.96

　　④该项目为公司增加的财富=该项目的净现值=1863.3(万元)

　　【答案解析】：

　　【该题针对“投资项目评价的基本方法”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】：甲设备：

　　购置成本=8000(元)

　　每年折旧抵税(前3年)=[8000×(1-0.1)/3]×30%=720(元)

　　折旧抵税现值=720×(P/A,10%,3)=720×2.4869=1790.57(元)

　　残值损失减税现值=800×30%×(P/F,10%,4)=240×0.683=163.92(元)

　　每台平均年成本=(8000-1790.57-163.92)/(P/A,10%,4)=6045.51/3.1699=1907.161(元)

　　8台设备的年成本=1907.161×8=15257.29(元)

　　乙设备：

　　购置成本=5000(元)

　　每年折旧抵税=[5000×(1-0.1)/3]×30%=450(元)

　　每年折旧抵税现值=450×(P/A,10%,3)=450×2.4869=1119.105(元)

　　残值流入现值=500×(P/F,10%,3)=500×0.7513=375.65(元)

　　每台平均年成本

　　=(5000-1119.105-375.65)/2.4869

　　=1409.484(元)

　　10台设备的平均年成本

　　=1409.484×10=14094.84(元)

　　乙设备的平均年成本较低，应当购置乙设备。

　　【答案解析】：

　　【该题针对“固定资产更新项目的现金流量”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】：(1)乙方案的净现值=50×(P/A，10%，3)×(P/F，10%，1)-100=13.04(万元)

　　(2)甲方案的年等额年金

　　=19.8/(P/A，10%，6)=4.55(万元)

　　乙方案的年等额年金

　　=13.04/(P/A，10%，4)=4.11(万元)

　　结论：应该选择甲方案。

　　(3)4和6的最小公倍数为12

　　甲方案需要重置1次，乙方案需要重置2次

　　用共同年限法计算的甲方案的净现值

　　=19.8+19.8×(P/F，10%，6)=30.98(万元)

　　用共同年限法计算的乙方案的净现值

　　=13.04+13.04×(P/F，10%，4)+13.04×(P/F，10%，8)

　　=28.03(万元)

　　结论：应该选择甲方案。

　　【答案解析】：

　　【该题针对“互斥项目的排序问题”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】：(1)将B公司的β权益转换为无负债的β资产。

　　β资产=1.2÷[1+(1-30%)×(7/10)]=0.8054

　　(2)将无负债的β值(β资产)转换为A公司含有负债的股东权益β值：

　　β权益=0.8054 ×[1+(1-30%)×(2/3)]=1.1813

　　(3)根据β权益计算A公司的权益成本。

　　权益成本=5%+1.1813×8%=5%+7.0878%=14.45%

　　如果采用股东现金流量计算净现值，14.45%是适合的折现率。

　　(4)计算加权平均资本成本。

　　加权平均资本成本=6%×(1-30%)×(2/5)+14.45%×(3/5)=1.68%+8.67%=10.35%

　　如果采用实体现金流量计算净现值，10.35%是适合的折现率。

　　【答案解析】：

　　【该题针对“项目系统风险的衡量与处置”知识点进行考核】

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