财务成本管理讲座详细笔记（三）

　　考点：

　　1.货币的时间价值(体现理财原则两点：现值、早收晚付)

　　2.项目评价的基本方法P225，

　　一、 掌握货币时间价值计算

　　P209

　　单利终值的计算：债券的价值中会用到

　　单利现值的计算：应收票据贴现时会用到，

　　复利：注意要会复利终值系数的表示，给2个要会求另一个(99年考试不一定是整数，比如求2.5年，要会用计算器计算。另外给的利率也可能不是整数，也要会用计算器计算。)

　　复利现值系数，与终值系数互为倒数，

　　复利息计算：本金P的n期复利息等于I=s-p，

　　名义利率与实际利率的计算

　　公式掌握P215

　　2001年单选题第4题，考永续年金和名义利率与实际利率的测算。，

　　内插法计算问题：

　　利息为12%，求出本利和为本金1.5倍所需要的时间。

　　当为3时，算出倍数为1.4049，当为4时，算出倍数为1.5735，求当1.5时N为多少

　　3-X/1.4049-1.5 =的3-4/1.4049-1.5735，计算出结果是3.56

　　对于内含报酬率的计算也是有用的。，

　　(三)年金的计算

　　掌握定义：等额、定期的系列收支。

　　1.普通年金

　　又称后付年金，是指各项期末收付的年金。

　　偿债基金

　　偿债基金系数是年金终值系数的倒数

　　普通年金现值计算：年金现值系数，其倒数称投资回收系数。，

　　2.预付年金

　　每期期初支付的年金。

　　(1) 终值计算：利用年金终值系数表，减去1后得出1元预付年金终值。

　　(2) 现值计算

　　要知道与普通年金的终值、现值关系。，

　　3.递延年金

　　是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金。

　　递延年金终值的计算方法和普通年金终值类似

　　难点是现值计算：现值计算方法有两种(都要掌握)，常考第一种，

　　4.永续年金

　　公式掌握，

　　二、 投资项目评价的基本方法P225

　　基本步骤：

　　固定资产投资决策的程序一般分为以下步骤：第一，估算出投资方案的预期现金流量;第二，估计预期现金流量的风险;第三，确定资本成本的一般水平;第四，确定投资方案的收入现值;第五，通过收入现值与所需资本支出的比较，决定拒绝或确认投资方案。，

　　(一)投资项目的现金流量的(是项目评价的基础，难点)

　　所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。

　　把握三点：

　　j增量的概念，97年第3道综合题就是考增量

　　k特定项目，就不同于会计中现金流量概念，会计中是期间的概念，从每年的年初算到年末。而项目的现金流量不一定从1月1日开始，因为项目不一定从年初开始。如果项目从7月1日开始，就以第1年7月1日到第2年的7月1日为一年。

　　l广义现金流量概念

　　现金是广义的现金，不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值。，

　　看2000的判断第3题(考非货币资金的变现价值)根据上述原则分析，