中级经济师《金融专业知识与实务》网校讲义

第三节　货币均衡

　　考纲内容：
　　（一）货币均衡
　　1.货币均衡的概念和表现形式。
　　2.熟悉货币容纳量弹性，货币均衡与经济均衡的关系。
　　3.熟悉市场经济体制下、计划经济体制下和经济转轨时期货币均衡的不同标志。
　　4.货币均衡的利率水平。
　　5.财政超额分配、银行超额分配对货币均衡的重要影响。
　
　6.熟悉均衡利率水平对货币供求的重要影响。
　　7.了解货币失衡的概念和表现。

　　一、货币均衡的概念
　　1.所谓货币均衡，指从某一时期来看，货币供给量（Ms）与货币需求量（Md）在动态上保持一致的现象。表现为市场繁荣，物价稳定，社会再生产过程中的物质替换和价值补偿都能正常、顺利的进行。
　　2.货币均衡不能机械地理解为Ms与Md绝对相等。因为，货币供应量对于货币需求量具有一定的弹性或适应性，理论界称之为货币容纳量弹性。
　　货币容纳量弹性是利用了货币资产、金融资产、实物资产间的相互替代效应和货币流通速度的自动调解功能，使货币供应量可以在一定的幅度内偏离货币需求量，不至于引起货币贬值、物价上涨的性质。
　　例如，当Ms>Md时，首先会引起社会成员（个人和企业）的持币量增加，消费倾向上升。但由于商品供给量有限，不可能使大家的消费愿望都得到满足，于是，必然造成部分人持币代购或购买其他金融资产――股票、债券、存款等。前者会引起货币流通速度减慢，后者会使购买力分流，从而使名义货币供应量同实际货币供应量基本相适应。
　　3.货币均衡也不能简单的理解为Ms与Md自身相适应，还必须联系社会总供给与社会总需求（经济均衡）来分析。
　　一个社会的总供给和一个社会的总需求和货币需求与货币供给是密不可分的。
　　社会总供给是指在一定时期内一国实际提供的可供销售的生产成果（最终产品）的总和；社会总需求是指在同一时期内该国实际发生的有支付能力的需求总和。
　　从理论上讲，社会总供给决定货币总需求，货币总需求决定货币总供给，而货币总供给形成了有支付能力的社会总需求。
　　AS→Md→Ms→AD
　　所以可以看出，货币均衡就是经济均衡的一种表现。
　　货币均衡与社会总供求具有内在统一性和一致性。
　　货币供求失衡必然导致社会总供求失衡。
　　货币均衡是实现社会总供求平衡（经济均衡）的前提条件，社会总供求平衡是货币均衡的现象形态。

　　二、货币均衡的标志（03考题）
　　1.市场经济制度下，物价变动率是衡量货币是否均衡的主要标志。
　　如果物价基本稳定（物价指数的变动在3%以内），说明货币均衡；如果物价指数超过3%，说明货币失衡。
　　2.计划经济体制下，货币流通变化率是判断货币是否均衡的主要标志。
　　过剩的货币越多，货币流通的速度减慢的幅度越大。是一种隐蔽性的通货膨胀。
　　3.计划经济向市场经济转轨时期，可用货币流通速度与物价指数结合衡量货币是否均衡。

　　三、货币均衡的条件
　　无论凯恩斯学派和货币学派在货币需求理论上如何不同，但最后都提出了一个双方都认可的货币需求公式：
　　Md/P=f（Y/P，r）
　　这一公式表明，对货币余额的实际需求Md/P是实际收入（Y/P）和利率r的函数。而货币均衡要求Ms=Md，那么，我们可以用Ms代替Md，得到：
　　Ms/P=f（Y/P，r）
　　假定Ms和P已知，货币能否均衡取决于国民收入Y和利率r这两个重要条件。
　　1.国民收入等于国民支出，国民收入没有超额分配现象。
　　如果财政搞超额分配——财政赤字（并用发行货币弥补），银行搞超额分配——信用膨胀，就会破坏货币均衡，出现通货膨胀。
　　2.要有一个均衡的利率水平
　　均衡的利率水平，是指在货币供给水平既定的条件下，货币需求正好等于货币供给时的利息率。均衡利率是货币供求双方均能接受的利率水平，因而它是货币均衡的重要条件。
　　在均衡利率水平的约束下，货币需求有比较显著的利率弹性。利率变动可以调节或改变货币的需求量。同时，货币供给的变动也可以在一定程度上影响利率水平的变动。
　　货币供不应求，利率上升；货币供过于求，利率下降。
　　
　　　　　　　　　　　（手写图示013_02）
　　举例：当货币需求大于货币供给时，适当提高利率水平，就可减少货币需求；当货币需求小于货币供给时，适当降低利率水平，以刺激投资并增加国民收入。而收入水平提高，将增加对货币的需求，从而使货币供求处于均衡状态。

　　四、货币失衡
　　MsMd，货币供给量过大。
　　一般来说，在现代纸币制度下，经常出现的是货币供给量过多引起的货币失衡。这种失衡，必然诱发通货膨胀。但是，到了20世纪90年代后期，世界性通货紧缩的迹象愈来愈明显，并且已经引起各国货币当局的关注。
　　第三节例题
　　单选
　　1.在市场经济制度下，衡量货币是否均衡的标志是（　）。
　　A.货币流通速度与物价指数
　　B.汇价变化率
　　C.货币流通速度变化率
　　D.物价变动率
　　答案：D
　　2.现代纸币制度下，引起货币失衡的原因主要是（　）。
　　A..货币需求量过多
　　B.货币供应量过多
　　C.货币供应量不足
　　D.货币需求量不足
　　答案：B
　　多选
　　1.实现货币均衡的重要条件有（　）。
　　A.信贷收支平衡
　　B.国际收支平衡
　　C.国民收入无超分配
　　D.均衡利率水平
　　E.财政收支平衡
　　答案：CD
　　2.货币均衡同经济均衡具有内在的（　）。
　　A.矛盾性
　　B.独立性
　　C.分散性
　　D.统一性
　　E.一致性
　　答案：DE