第三节　　证券市场的产生与发展

　　一、证券市场的产生

　　1、证券市场的形成得益于社会化大生产和商品经济的发展

　　2、证券市场的形成得益于股份制的发展

　　3、证券市场的形成得益于信用制度的发展

　　二、证券市场的发展阶段(五个阶段)

　　(一)萌芽阶段

　　1、世界第一：荷兰(1602年)

　　2、英国第一：伦敦(1773年)，最初交易政府债券

　　3、美国第一：费城(1790年)

　　(二)初步发展阶段

　　(三)停滞阶段：1929—1933年，资本主义国家爆发了严重的经济危机。

　　(四)恢复阶段

　　(五)加速发展阶段：从20世纪70年代开始，证券市场出现了高度繁荣的局面。

　　三、证券市场发展现状

　　(一)证券市场一体化

　　(二)投资者法人化

　　(三)金融创新深化

　　(四)金融机构混业化：金融服务现代化法案(1999)和格拉斯-斯蒂格尔法案(1933)

　　(五)交易所重组和公司化：新泛欧交易所(阿布巴葡伦LIFFE)

　　(六)证券市场网络化：芝加哥商业交易所率先使用GIOBEX电子交易系统

　　(七)金融风险复杂化

　　(八)金融监管合作化：增加美国次贷危机内容

　　四、中国证券市场发展史简述

　　1、旧中国的证券市场

　　2、新中国的证券市场

　　第一阶段：建国初期的证券市场

　　第二阶段：改革开放后的证券市场

　　探索起步时期(1978-1990年)

　　初创时期(1991-1996年)

　　完善与稳步发展时期(1997-至今)

　　五、国九条主要内容(新增　P29)

　　六、中国证券市场的对外开放

　　(一) 在国际资本市场募集资金

　　(二) 开放国内资本市场

　　(三) 有条件放开境内企业投资境外资本市场

　　小考点(1)

　　1、1918年成立了北平证券交易所;

　　2、1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业。

　　3、l990年l2月l9日和1991年7月3日，上海证券交易所和深圳证券交易所先后正式营业。

　　4、1998年12月人大常委会通过《中华人民共和国证券法》，并于1999年7月1日正式实施，标志着我国证券市场进入了规范发展的新时期。

　　小考点(2)

　　1、1982年1月，中国国际信托投资公司在日本债券市场发行了l00亿日元的私募债券，这是我国国内机构首次在境外发行外币债券。

　　2、1984年11月，中国银行在东京公开发行200亿日元债券，标志着中国正式进入国际债券市场。

　　3、1993年9月，财政部首次在日本发行了300亿日元债券，标志着我国主权外债发行的正式起步。

　　小考点(3)

　　1、1982年，日本野村证券成为第一家在中国设立代表处的海外证券公司。

　　2、1995年5月，中国建设银行、美国摩根士丹利国际公司等5家中外机构共同组建了中国国际金融有限公司，成为我国首个中外合资证券公司。

　　3、2003年5月27日，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构投资者(QFII)。

　　截至2008年12月，已有76家合格境外机构投资者获得中国证监会批准进入我国证券市场。

　　考点(4)---5年过渡期(5点)

　　1、外国证券机构可以(不通过中方中介)直接从事B股交易。

　　2、外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员。

　　3、允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过33%;加入后3年内，外资比例不超过49%。

　　4、加入后3年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过1/3。合营公司可以(不通过中方中介)从事A股的承销，从事B股和H股、政府和公司债券的承销和交易，以及发起设立基金。

　　5、允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务，包括信用查询与分析，投资与有价证券研究与咨询，公开收购及公司重组等;对所有新批准的证券业务给予国民待遇，允许在国内设立分支机构。