2016中级会计职称答案 ※ 中级会计职称真题 ※ 题库对答案 ※ 视频解析

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　　四、计算分析题(一～四)

　　1.甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%;所有者权益(包括普通股资本及留存收益)为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资金*00万元，其中*面值**债券*000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%;发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%，公司普通股*系数为2.一年***税率为4****平均****为9%。公司适用的所得税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。

　　要求：

　　(1)【题干】计算甲公司长期银行借款的资本成本。

　　【答案】

　　【解析】

　　【考点】

　　(2)【题干】假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。

　　【答案】

　　【解析】

　　【考点】

　　(3)【题干】计算甲公司发行优先股的资本成本。

　　【答案】

　　【解析】

　　【考点】

　　(4)【题干】利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。

　　【答案】

　　【解析】

　　【考点】

　　(5)【题干】甲酸甲公司2016年完成筹资计划后的平均资本成本。

　　【答案】

　　【解析】

　　【考点】

　　【参考答案】

　　(1)、甲公司长期银行借款的资本成本=6%×(1-25%)=4.5%

　　(2)、甲公司发行债权资本成本=6.86×(1-25%)÷(1-2%)=5.25%

　　(3)、甲公司发行优先股资本成本=7.76%÷(1-3%)=8%

　　(4)、留存收益资本成本=4%+2×(9%-4%)=14%

　　(5)、平均资本成本=1000÷(5000+5000)×4.5%+2000÷(5000+5000)×5.25%+3000÷(5000+5000)×8%+4000÷(5000+5000)×14%=9.5%

　　2.乙公司是一家机械制造企业，适用的所得税税率为25%。公司现有一套设备(以下简称旧设备)已经使用6年，为降低成本，公司管理层拟将该设备提前报废，另行购建一套新设备。新设备的投资于更新起点一次性投入，并能立即投入运营。设备更新后不改变原有的生产能力，但营运成本有说降低。会计上对于新旧设备折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假定折现率为12%，要求考虑所得税费用的影响。相关资料如表1所示：

　　相关货币时间价值系数如表2所示：

　　经测算，旧设备在其现有可使用年限内形成的净现金流出量现值为5 787.80万元，年金成本(即年金净流出量)为1 407.74万元。

　　要求：

　　(1)【题干】计算新设备在其可使用年限内形成的现金净流出量现值(不考虑设备运营所带来的营业收入，也不能把旧设备的变现价值作为新设备投资的减项)。

　　【答案】税后付现成本=800*(1-25%)=600

　　税后折旧抵税=560*25%=140

　　现金净流出量=800×(1-25%)-560×25%=460

　　现值=6000+460×5.6502-400×0.3220=8470.29

　　(2)【题干】计算新设备的年金成本(即年金净流出量)。

　　【答案】年金成本=8470.29÷5.6502=1499.11

　　(3)【题干】指出净现值法与年金净流量法中哪一个更适于评价该设备更新方案的财务可行性，并说明理由。

　　【答案】年金净流量法更适于评价该设备更新方案的财务可行性，因为新旧设备的预计使用年限不同，应该采用年金净流量法。

　　(4)【题干】判断乙公司是否应该进行设备更新，并说明理由。

　　【答案】不应该进行设备更新，因为新设备年金成本1499.11万元大于旧设备年金成本1407.74万元。

　　【考点】投资管理——项目投资管理

　　【参考答案】

　　(1)现金净流出量=800×(1-25%)-560×25%=460现值=6000+460×5.6502-400×0.3220=8470.29

　　(2)年金成本=8470.29÷5.6502=1499.11

　　(3)年金净流量法更适于评价该设备更新方案的财务可行性，因为新旧设备的预计使用年限不同，应该采用年金净流量法。

　　(4)不应该进行设备更新，因为新设备年金成本1499.11万元大于旧设备年金成本1407.74万元。

　　3.丙商场季节性采购一批商品，供应商报价为1 000万元，付款条件为“3/10，2.5/30，N/90”。日前丙商场资金紧张，预计到第90天才有资金用于支付，若要在90天内付款只能通过银行借款解决，银行借款年利率为6%。假设一年按360天计算。有关情况如表3所示：

　　注：表中“*”表示省略的数值

　　要求：(1)【题干】确定表3中字母代表的数值(不需要列式计算过程)

　　【答案】

　　【解析】10天时放弃现金折扣的机会成本率=3%/(1-3%)*360/(90-10)=13.92%

　　享受折扣的净收益=1000*3%-970*

　　30天时放弃现金折扣的机会成本率=2.5%/(1-2.5%)*360/(90-30)=15.38%

　　享受折扣的净收益=1000*2.5%-975

　　【考点】营运资金管理——流动负债管理

　　(2)【题干】算出丙商场应选择那一天付款，并说明理由。

　　【答案】

　　【解析】

　　【考点】

　　4.丁公司2015年12月31日的资产负债表显示：资产总额年初数和年末数分别为4 800万元和5 000万元，负债总额年初数和年末数分别为2 400万元和2 500万元，丁公司2015年度收入为7 350万元，净利润为294万元。

　　要求：(1)【题干】根据年初、年末平均值。计算权益乘数。

　　(2)【题干】计算总资产周转率。

　　(3)【题干】计算销售净利率。

　　(4)【题干】根据要求(1)、(2)、(3)的计算结果，计算总资产净利率和净资产收益率。

　　【参考答案】

　　(1)平均总资产=(4800+5000)/2=4900

　　平均所有者权益=(2400+2500)/2=2450

　　权益乘数：=4900/2450=2

　　(2)总资产周转率=7350/4900=1.5

　　(3)销售净利率=294/7350=0.04

　　(4)总资产净利率=0.04*1.5=0.06

　　净资产收益率=0.06*2=0.12

　　【考点】财务分析与评价——基本的财务报表分析

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