全国2006年10月高等教育
自学考试国际财务管理试题
课程代码：00208
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1.在持续经营假设的条件下，企业价值（V）与企业报酬（FCF）和贴现率（i）的关系是（ ）
A.FCF不变时，i越大V越大 B.FCF不变时，i越小V越小
C.i不变时，FCF越大V越大 D.i不变时，FCF越小V越大
2.企业内部控制财务管理阶段是指（ ）
A.筹资管理理财阶段 B.资产管理理财阶段
C.投资管理理财阶段 D.国际经营理财阶段
3.长期证券市场分为初级和二级市场，但其都属于（ ）
A.外汇市场 B.资本市场
C.货币市场 D.黄金市场
4.反映企业短期偿债能力的酸性试验比率是指
A.流动比率 B.速动比率
C.现金比率 D.现金净流量比率
5.作为世界美元交易清算中心的国际外汇市场是指（ ）
A.香港外汇市场 B.伦敦外汇市场
C.纽约外汇市场 D.苏黎世外汇市场
6.买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割所使用的汇率是（ ）
A.固定汇率 B.浮动汇率
C.即期汇率 D.远期汇率
7.在国际金融市场上，两国的利率之差等于两国的通货膨胀率之差，这被称为（ ）
A.布朗方程式 B.格林方程式
C.费雪方程式 D.莫斯特方程式
8.企业的合并报表受汇率波动影响的风险，被称为（ ）
A.混合风险 B.折算风险
C.交易风险 D.经济风险
9.大多数企业采用的通行的外汇风险管理策略是（ ）
A.固定策略 B.保守策略
C.流动策略 D.中间策略
10.能帮助公司有计划地收回所有发行的债券的一种准备金，是（ ）
A.偿债基金 B.坏账准备
C.贬值准备 D.备低基金
11.考虑了财务代理成本的资本结构理论是（ ）
A.权衡理论 B.传统理论
C.MM理论 D.信息不对称理论
12.影响企业财务杠杆系数高低的主要因素是（ ）
A.变动成本 B.销售收入
C.固定成本 D.利息费用
13.如果股票投资达到了对某企业进行控制的程度，则属于（ ）
A.短期投资 B.对内投资
C.直接投资 D.间接投资
14.某些因素对单个证券造成经济损失的可能性，通常称为（ ）
A.系统风险 B.非系统风险
C.市场风险 D.不可分散风险
15.在无资本限量的情况下，项目评价的最好方法是（ ）
A.净现值法 B.利润指数法
C.内部报酬率法 D.会计收益率法
16.企业流动资产扣除流动负债后的余额是（ ）
A.毛营运资金 B.净营运资金
C.速动资产 D.净资产
17.国际企业利用避税港避税的主要方法是在避税港设立（ ）
A.挂牌公司 B.子公司
C.实体公司 D.分公司
18.两个国家对同一纳税人的同一所得额，同时按本国税法课征所得税是（ ）
A.国际双重征税 B.关税
C.国际关税互惠 D.资本利得税
19.并购公司通过举债获得目标公司的股权，并用目标公司的现金流偿还负债的方式，通常被称为（ ）
A.兼并 B.完全并购
C.收购 D.杠杆并购
20.不论财务杠杆如何，加权平均资金成本都是固定的。这种观点属于（ ）
A.净利理论 B.MM理论
C.营运净利理论 D.权衡理论
二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)
在每小题列出的五个备选项中有二至五个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21.外汇风险是由于汇率变动给企业收益带来的不确定性，主要分为（ ）
A.经济风险 B.政治风险
C.换算风险 D.交易风险
E.法律风险
22.在国际上，资本市场通常分为以下类别（ ）
A.短期证券市场 B.长期证券市场
C.短期贷放市场 D.长期贷放市场
E.外汇市场
23.各国企业存货估价政策主要有（ ）
A.先进先出法 B.后进先出法
C.期末余额法 D.加权平均法
E.最高价先出法
24.组成掉期外汇交易的实际上是（ ）
A.择期交易 B.时间交易
C.即期交易 D.地点交易
E.远期交易
25.影响当前均衡汇率的主要因素有（ ）
A.外国价格水平 B.外国汇率
C.本国价格水平 D.本国汇率
E.中间国汇率
26.财务管理的利润最大化目标的缺点主要有（ ）
A.没有考虑时间价值 B.没能有效地考虑风险
C.可能带来对成本的不够重视 D.可能带来短期行为
E.可能导致过分注重账面利润而忽视现金流
27.传统国际债券的主要形式有（ ）
A.零息债券 B.双重货币债券
C.可转换债券 D.固定利率债券
E.浮动利率债券
28.影响国际转移价格的外部因素主要有（ ）
A.税负差别 B.通货膨胀
C.竞争因素 D.管理者偏好
E.外汇及政治风险
29.避免国际双重课税的方法主要有（ ）
A.到岸法 B.免税法
C.离岸法 D.抵免法
E.税收协定法
30.企业并购估价体系中的成本法常用的计价标准有（ ）
A.清算价值 B.债务价值
C.重置价值 D.权益价值
E.净资产价值
三、判断改错题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）
判断正误，将正确的划上“√”，错误的划上“╳”，并改正错误。
31．格林（Gray）认为，市盈率在国与国之间的差异不仅是由于特殊的合并报表引起的，更重要的是完全不同的会计政策。（ ）
32．标准离差越大，说明离差程度越大，风险也就越大。（ ）
33．并购后的目标公司是否持续经营，以目标公司法人地位是否存在为判断标准。（ ）
34．稳定的资本结构，并不能使投资者相信公司有足够的资金来源以抓住机会，避免不利因素带来的影响。（ ）
35．低关税国家不一定就是低所得税国家，高关税国家也不一定就是高所得税国家。（ ）
四、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）
36．简述外汇风险管理的程序。
37．简述现金管理的目标与方法。
38．简述企业进行国际投资的程序。
五、计算题（本大题共3小题，第39、40小题每小题8分，第41小题9分，共25分）
注：年金现值系数和复利现值系数表
PVIA10%，2=1.736 PVIF10%，1=0.909
PVIA10%，3=2.487 PVIF10%，2=0.826
PVIA10%，4=3.170 PVIF10%，3=0.751
PVIA10%，5=3.791 PVIF10%，4=0.683
PVIF10%，5=0.621
39.某企业2005年12月31日的销售收入净额为5800万元，销售成本为3944万元，利润总额为1485万元，净利润为490万元，所有者权益为4085万元，利息支出额为210万元。要求：根据上述指标计算该企业的销售毛利率、销售净利率、所有者权益报酬率、利息保障倍数。
40.A集团准备组建C公司，有甲、乙两个融资方案。甲方案预计年度支付借款利息1200万元，利润总额为4500万元；乙方案预计年度支付借款利息1400万元，利润总额为4100万元。要求：根据上述资料计算甲、乙两方案的财务杠杆系数，并据此进行财务分析。
41．根据下列资料计算不同投资方案的净现值指标，并据以判明何种投资方案更好。资料：某企业进行设备投资拟定有A和B两个投资方案，两个方案的有关资料如下：
（1）两个方案的原始投资额均为50000元
（2）假设贴现率为10%
（3）A方案设备投产后的净现金流量第一年为80000元；第2年为70000元，第3年为60000元；第4年为50000元
（4）B方案设备投产后每年的净现金流量第一年为50000元，第二年为60000元，第三年为70000元，第四年为80000元。
六、论述题（本大题共1小题，10分）
42．试述国际筹资环境的变动趋势。
