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2010年证券从业考试《基础知识》讲义第五章

考试吧特整理了证券从业考试《证券基础知识》讲义(2009年),帮助考生提前预习。本篇为第五章的讲义。
第 1 页:第一节 金融衍生工具概述
第 3 页:第二节 金融远期、期货与互换
第 7 页:第三节 金融期权与期权类金融衍生产品
第 10 页:第四节 其他衍生工具简介

  第四节 其他衍生工具简介

  一、存托凭证

  (一)存托凭证定义

  定义:一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券 - 股票或者债权 - 的可转让凭证

  存托凭证涉及三个关键机构:存券银行、托管银行以及存券信托公司

  形式: ADR-GDR-IDR ,其中, ADR 和 GDR 在法律、操作和管理上相同,区别在于营销方向;而 GDR 是一种或多种非美国货币计价,且以不记名方式发行

  (二)美国存托凭证的有关业务机构

  1、存券银行

  首先,作为 ADR的发行人,在 ADR 的基础证券发行国安排托管银行。在基础证券解入托管帐户后向投资者发出 ADR ; ADR 被取消后,指令托管银行把基础证券重新投入当地市场。

  其次,在ADR交易过程中, ADR 的注册和过户、安排存券信托公司保管和清算、通知托管银行变更、派发红利利息、代理行使权利

  第三,存券银行为 ADR 持有者和基础证券发行人提供信息和咨询服务

  2、托管银行 :托管银行是存券银行在基础证券发行国安排的银行,通常是存券银行在当地的分行、附属银行或者代理银行

  职责:负责保管 ADR 所代表的基础证券;根据存券银行的指令领取红利或利息,用于再投资或汇回 ADR 发行国;向存券银行提供当地市场信息

  3、中央存托公司:是美国的证券中央保管和清算机构,负责 ADR 的保管和清算

  (三)美国存托凭证的种类

  1、无担保的 ADR :由一家或多家银行根据市场的需求发行,基础证券发行不参与,存券协议只规定存券银行与 ADR 持有者之间的权利义务关系。目前不存在

  2、有担保的 ADR :由基础证券发行人的承销商委托存券银行发行。分为一、二、三级公开募集 ADR 和美国 144 规则下的私募 ADR 。各自有不同的特点和运作惯例,美国的相关法律对其有不同的要求。

  一级有担保 ADR 可以向 SEC 申请豁免,不编制符合美国会计准则的财务报表;而 144A 私募 ADR 不需要到 SEC 注册,可以在合格机构投资者范围内筹集资金。

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