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　　第四章 公司融资

　　第一节 公司融资概述

　　第二节 公司融资成本

　　第三节 资本结构理论

　　第四节 公司融资方式选择

　　学习重点

　　1、个别资本成本、加权平均资本成本和边际资本成本的含义、计算及运用

　　2、不同融资方式的特点及融资方式选择

　　内容讲解

　　第一节 公司融资概述

　　一、内部融资与外部融资(按资金来源方式分)

　　内部融资即公司将自己的储蓄转化为投资。外部融资包括发行股票、发债、借贷，以及公司获得的商业信用、融资租赁等。

　　(一)内部融资的特点：自主性。有限性。低成本性。低风险性。

　　(二)外部融资的特点：高效率。高成本。高风险性。

　　【例4】以下不属于外部融资范围的是( )

　　A.公司获得的商业信用 B.发行债券

　　C.融资租赁 　　　　　 D.将未分配利润和折旧等转化为投资

　　【答案】D

　　二、股权融资与债务融资(按公司与投资者所形成的不同的产权关系)

　　股权融资的范围有：配股、增发新股、送红股。债务融资有：发行债券、银行借贷。

　　(一)股权融资的特点：公司财务风险小。融资成本较高。股权融资可能引起企业控制权的变动。

　　(二)债务融资的特点：公司财务风险大。融资成本较低。一般不会产生对企业的控制权问题。

　　三、直接融资与间接融资(按金融中介所起作用的不同)

　　直接融资有发股、发债等形式，间接融资主要指银行性融资。

　　(一)直接融资特点：直接性。流动性强。

　　直接性：资金盈余方和短缺方不经过金融中介，直接在金融市场上达成协议，融通资金。

　　(二)间接融资特点：间接性。流动性差。

　　四、短期融资与长期融资(按融资期限不同，长期就是1年以上)

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