三、判断题

　　1.A

　　[解析]在投资方面，金融工程师开发出了各种各样的短、中、长期投资工具，用以满足不同投资群体，具有不同风险、收益偏好的投资者需求。例如，金融工程师为投资管理而开发的货币市场基金、回购和逆回购协议等金融工具。本题说法正确。

　　2.A

　　[解析]金融工具交易主要是开发具有套利性质的交易工具和交易策略，比如跨市套利、跨期套利和跨品种套利。本题说法正确。

　　3.A

　　[解析]VaR是在特定的假设条件下进行的，如数据分布的正态性等，而实际数据与假设可能不符合，如具有后尾性等，所有VaR的度量结果都存在误差。

　　4.A

　　[解析]Alpha套利策略中希望持有的股票(组合)具有正的超额收益。因此Alpha套利策略又称为“绝对收益策略”。

　　5.A

　　[解析]通常认为，历史模拟法需要的样本数据不能少于1500个，因此，需要大量的模拟数据也是历史模拟法计算VaR的缺点之一。

　　6.A

　　[解析]做牛市套利的投资者看多近期股市，认为较近交割的股指期货合约的涨幅将大于较远交割期合约。从价值判断的角度看，牛市套利认为近期的股指期货的价格应高于当前近期的股指期货的交易价格，当前近期的股指期货的价格被低估，因此，做牛市套利者的投资者会买入近期的股指期货，卖出远期的股指期货。

　　7.A

　　[解析]套利组合的特征表明，投资者如果能发现套利组合并持有它，那他就可以实现不需要追加投资又可获得收益的套利交易，即投资者是通过持有套利组合的方式来进行套利的。所以，套利定价理论认为，如果市场上不存在套利组合，那么市场就不存在套利机会。本题说法正确。

　　8.B

　　[解析]金融工程的概念有狭义和广义两种。狭义的金融工程主要是利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定风险与收益的新的金融产品。广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发。所以本题说法错误。

　　9.B

　　[解析]组合技术是在同一类金融工具或产品之间进行搭配，使之成为复合型结构的新型金融工具或产品，它主要是运用远期、期货、互换以及期权等衍生金融工具的组合体对金融风险暴露进行规避或对冲。

　　10.B

　　[解析]VaR限额可以在组织的不同层次上进行确定，从而可以对整个公司和不同业务部门的风险进行管理。

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