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四、计算题
1
[答案]
(1)投产后第1年的经营成本=50+40+5=95(万元)
投产后第2~9年的经营成本=70+50+20=140(万元)
投产后第10~15年的经营成本=200-10-0=190(万元)
(2)投产后第1年不包括财务费用的总成本费用=95+(10+5+3)=113(万元)
投产后第2~9年不包括财务费用的总成本费用=140+(10+5)=155(万元)
(3)投产后第1年的应交增值税=(营业收入-外购原材料、燃料和动力费)×增值税税率=(200-50)×17%=25.5(万元)
投产后第2~9年的应交增值税=(300-70)×17%=39.1(万元)
投产后第10~15年的应交增值税=(400-100)×17%=51(万元)
(4)投产后第1年的营业税金及附加=25.5×(7%+3%)=2.55(万元)
投产后第2~9年的营业税金及附加=39.1×(7%+3%)=3.91(万元)
投产后第10~15年的营业税金及附加=51×(7%+3%)=5.1(万元)
[解析]:
[该题针对“投入类财务可行性要素的估算”知识点进行考核]
2
[答案]
(1)原始投资=建设投资+流动资金投资=固定资产投资+无形资产投资+其他资产投资+预备费+流动资金投资
由于在单纯固定资产投资项目中,不涉及无形资产投资、其他资产投资、流动资金投资,所以,原始投资=固定资产投资+预备费,即固定资产投资+预备费=110万元
固定资产入账价值=固定资产投资额+建设期资本化利息+预备费=110+2=112(万元)
(2)运营期内每年的折旧额=(112-4)/5=21.6(万元)
(3)运营期内每年的息税前利润=(90-62)+2=30(万元)
(4)NCF0=-110(万元)
NCF1=0(万元)
NCF2~3=息税前利润+折旧=30+21.6=51.6(万元)
NCF4~5=息税前利润+折旧-息税前利润×所得税税率=51.6-30×25%=44.1(万元)
NCF6=息税前利润+折旧-息税前利润×所得税税率+残值回收=51.6-30×25%+4=48.1(万元)
(5)该项目的净现值
=51.6×(P/A,10%,2)×(P/F,10%,1)+44.1×(P/A,10%,2)×(P/F,10%,3)+48.1×(P/F,10%,6)-110
=51.6×1.7355×0.9091+44.1×1.7355×0.7513+48.1×0.5645-110
=56.07(万元)不包括建设期的静态投资回收期=2+(110-51.6-51.6)/44.1=2.15(年)包括建设期的静态投资回收期=2.15+1=3.15(年)
项目总投资=原始投资+建设期资本化利息=110+2=112(万元)
总投资收益率=息税前利润/项目总投资×100%=30/112×100%=26.79%
(6)净现值56.07万元大于0、不包括建设期的静态投资回收期2.15年小于项目运营期期的一半2.5年、包括建设期的静态投资回收期3.15年大于项目计算期的一半3年、总投资收益率26.79%高于基准投资收益率20%。
虽然主要指标净现值、次要指标不包括建设期的静态投资回收期、以及辅助指标总投资收益率都处于可行区间,但是包括建设期的静态投资回收期处于不可行区间,所以,该项目基本上具有财务可行性。
[解析]:
[该题针对“运用相关指标评价投资项目的财务可行性”知识点进行考核]
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