第三章 筹资管理

　　本章考情分析

　　本章主要阐述了企业各种筹资方式的比较、筹资需要量的预测、资本成本确定以及资本结构优化。本章属于原有教材两章的综合，涉及内容较多。从近3年的考试来看平均分为8.17分。题型可以出客观题，也可以出计算分析题，甚至综合题。

　　第一节 筹资管理概述

　　一、筹资的分类

　　【例题1·单项选择题】根据财务管理理论，按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为( 　)。

　　A.直接筹资和间接筹资 B.内部筹资和外部筹资

　　C.股权性筹资、债权性筹资和衍生工具筹资 D.短期筹资和长期筹资

　　【答案】C

　　【解析】按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为股权性筹资和债权性筹资;

　　选项A是按照是否借助于银行或非银行金融机构等中介机构获取社会资金对筹资的分类;选项B是按照资金的来源范围不同对筹资的分类;选项D是按照资金使用期限的长短对筹资的分类。

　　【例题2·多项选择题】下列属于直接筹资方式的有( )。

　　A.发行股票

　　B.发行债券

　　C.吸收直接投资

　　D.融资租赁

　　【答案】ABC

　　【解析】按是否借助于银行或非银行金融机构等中介可将筹资方式分为直接筹资和间接筹资，直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等，间接筹资方式主要有银行借款、融资租赁等。

　　【例题3·单项选择题】衍生工具筹资包括兼具股权与债务特性的混合融资和其他衍生工具融资，下列属于混合融资的衍生金融工具筹资方式的为( )。

　　A.可转换债券融资 B.认股权证融资

　　C.可转换优先股融资 D.商业信用融资

　　【答案】A

　　【解析】可转换优先股融资和认股权证融资属于是股权性质的衍生金融工具属于其他衍生工具融资。商业信用不是衍生工具。

　　二、筹资管理的原则

　　【例题4·多项选择题】下列属于筹资管理应遵循的原则的有( )。

　　A.合法筹措资金; B.合理预测资金需要量;

　　C.适时取得资金; D.优化资本结构

　　【答案】ABCD

　　【解析】筹资管理的原则包括：(一)遵循国家法律法规，合法筹措资金;(二)分析生产经营情况，预测资金需要量;(三)合理安排筹资时间，适时取得资金;(四)了解各种筹资渠道，选择资金来源;(五)研究各种筹资成本，优化资本结构。

　　三、企业资本金制度

　　【例题5·多项选择题】在下列哪种资本金缴纳期限的规定下，企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致( )。

　　A.实收资本制

　　B.授权资本制

　　C.折衷资本制

　　D.股本制

　　【答案】BC

　　【解析】资本金缴纳的期限通常有三种办法：一是实收资本制，在企业成立时一次筹足资本金总额，实收资本与注册资本数额一致，否则企业不能成立;二是授权资本制，在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，只要筹集了第一期资本，企业即可成立，企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致;三是折衷资本制，类似于授权资本制，但要规定首期出资的数额或比例及最后一期缴清资本的期限。

　　【例题6·单项选择题】按照我国《公司法》规定，在企业成立时应采用( )。

　　A.实收资本制

　　B.授权资本制

　　C.折衷资本制

　　D.股本制

　　【答案】C

　　【解析】本题的考点是资本金缴纳的期限。我国《公司法》规定，资本金的缴纳采用折衷资本制，资本金可以分期缴纳，但首次出资额不得低于法定的注册资本最低限额。