五、综合题

　　1、甲公司2006年12月31日的资本结构为长期负债40%，股东权益60%，公司计划于2007年为一个投资项目筹集初始投资所需资金，可供选择的筹资方式包括公开发行债券和增发普通股，不打算改变目前的资本结构。其他有关资料如下：(1)债券每年付息一次，到期一次还本，平价发行，发行费率为3%，所得税税率为40%，如果筹资净额为100万元以下，则票面利率为10%，如果筹资净额为100万元以上，则票面利率为12%;(2)国库券利率为4%，市场组合的收益率为10%，如果股票筹资额在120万元以下，则股票的风险报酬率为9%，如果股票筹资额在120万元以上，则股票的风险报酬率为12%。甲公司现在面临两个投资机会，计算机系统Excel显示的相关资料如下：

　　已知：项目的建设期均为1年，投资发生在年初。要求：(1)确定筹资总额分界点;(2)计算发行债券的资金成本;(3)计算发行股票的资金成本;(4)计算相应各筹资总额范围的边际资金成本;(5)计算项目A和项目B的静态投资回收期(所得税后);(6)计算项目A和项目B的资本化利息;(7)计算两个项目的净现值(按照边际资金成本四舍五入取整的数值作为折现率);(8)评价这两个项目的财务可行性。

　　2、某企业准备编制2008年5月份的现金收支计划，有关资料如下：(1)2007年2~4月份的产品销售收入分别是12万元、20万元、15万元、预计5月份销售收入为18万元。估计收现情况为：当月收回50%，次月收回40%，第三个月收回10%。该产品的增值税率为17%，城建税率为7%，教育费附加为3%，各月税金均于当月用现金交纳。(2)预计5月份需要采购原材料的成本是10万元，预计购货金额当月支付60%，次月支付40%，月初应付款余额为3万元需在本月付清。(3)预计5月份以现金支付工资5万元，制造费用1.5万元(其中非付现金成本0.5万元)，其他经营性现金支出1万元，预付所得税2万元，购买设备支付现金10万元，企业现金不足时，可向银行借款，借款金额为1000元的倍数，现金多余可购买有价证券。4月末现金余额为0.616万元,每月月末现金余额要求不抵于0.6万元。要求：(1)计算5月份经营现金收入;(2)计算5月份购货现金支出、应交税金及附加支出、经营现金支出;(3)计算5月份现金余额(4)确定最佳资金筹措或运用数额;(5)确定5月份现金余额。