2.收益率的标准差(σ)

　　收益率标准差是反映了某资产收益率的各种可能结果对其期望值的偏离程度的一个指标。它等于方差的开方。

　　标准差和方差都是以绝对数衡量某资产的全部风险，在预期收益率(即收益率的期望值)相同的情况下，标准差或方差越大，风险越大;相反，在预期收益率相同的情况下标准差或方差越小，风险也越小。由于标准差或方差指标衡量的是风险的绝对大小，因而不适用于比较具有不同的预期收益率的资产的风险。

　　3.收益率的标准离差率(V)

　　标准离差率是收益率的标准差与期望值之比，也可称为变异系数。其计算公式为：

　　V=σ/E(R)

　　标准离差率以相对数衡量资产的全部风险的大小，它表示每单位预期收益所包含的风险，即每一元预期收益所承担的风险的大小。一般情况下，标准离差率越大，资产的相对风险越大;相反，标准离差率越小，相对风险越小。标准离差率可以用来比较具有不同预期收益率的资产的风险。

　　当不知道或者很难估计未来收益率发生的概率以及未来收益率的可能值时，可以利用收益率的历史数据去近似地估算预期收益率及其标准差。其中预期收益率可利用算术平均法等来计算，标准差可以利用下列统计中的公式进行估算。

　　其中，Ri表示数据样本中各期的收益率的历史数据;是各历史数据的算术平均值;n表示样本中历史数据的个数。

　　(二)风险控制对策

　　1.规避风险

　　当资产风险所造成的损失不能由该资产可能获得的收益予以抵销时，应当放弃该资产，以规避风险。

　　2.减少风险

　　减少风险主要有两方面的意思： 一是控制风险因素，减少风险的发生;二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。

　　3.转移风险

　　对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业应以一定的代价，采取某种方式转移风险。

　　4.接受风险

　　接受风险包括风险自担和风险自保两种。风险自担是风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润;风险自保是企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。

　　三、风险偏好

　　根据人们的效用函数的不同，可以按照其对风险的偏好分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。

　　(一)风险回避者

　　风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产;而对于具有同样风险的资产，则偏好于具有高预期收益的资产。

　　(二)风险追求者

　　与风险回避者恰恰相反，风险追求者主动追求风险，喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定。他们选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。

　　(三)风险中立者

　　风险中立者既不回避风险，也不主动追求风险。他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何。

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