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　　个别资本成本计算

　　1.资本成本率计算的基本模型

　　真正由企业自己负担的利息=利息-利息×T=利息×(1-T)

　　2.债券及借款的个别成本计算

　　一般模式：

　　【教材例5-6】某企业取得5年期长期借款200万元，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税率20%。

　　补充要求：利用一般模式，计算借款的资本成本率。

　　【答案】

　　借款的资本成本 = =8.02%

　　【例教材5-7】某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面利率为7%的公司债券一批。每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税率20%。

　　【补充要求】要求利用一般模式，计算该债券的资本成本率。

　　【答案】该批债券的资本成本率为：

　　【例题·多选题】在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有(　　)。

　　A.银行借款

　　B.长期债券

　　C.优先股

　　D.普通股

　　【答案】AB

　　【解析】由于债务筹资的利息在税前列支可以抵税，而股权资本的股利分配是从税后利润分配的，不能抵税。

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