1、单项选择题
下列哪些指标可以用来表示资金时间价值( )。
A.企业债券利率
B.社会平均利润率
C.通货膨胀率极低情况下的国债利率
D.无风险报酬率
【答案】 C
【知识点】 本题考核点是货币时间价值的含义。
【解析】 应是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润率。
2、单项选择题
有一项年金,前3年无流入,后5年每年年初流入500万元,假设年利率为10%,则其现值和递延期为( )。
A、2032.55万元和1年
B、2355.81万元和2年
C、1566.36万元和1年
D、1566.36万元和2年
【答案】 D
【知识点】 本题考核点是终值和现值的计算。
【解析】 现值=500×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,2)=500×3.7908×0.8264=1566.36(万元)。注意:本题中第一次现金流入发生在第4年初(与第3年末是同一时点),所以递延期=3-1=2。
单项选择题
3、单项选择题
某债券的票面利率为12%,期限为10年,下列计息方式中对于债务人最有利的是( )。
A、每年计息一次
B、每半年计息一次,复利计息
C、每个季度计息一次,复利计息
D、每个月计息一次,复利计息
【答案】 A
【知识点】 本题考核点是利率的计算。
【解析】 在名义利率相同的情况下,每年复利次数越多,年实际利率越高,对于债务人越不利。
4、多项选择题
以下有关资产收益率的表述中,不正确的有( )。
A、必要收益率与认识到的风险有关
B、预期收益率是指在确定的情况下,预测的某资产未来可能实现的收益率
C、实际收益率表示已实现或确定可以实现的资产收益率
D、风险收益率仅取决于风险的大小
【答案】 BD
【知识点】 本题考核点是资产的收益与收益率。
【解析】 预期收益率是指在不确定的条件下,预测的某资产未来可能实现的收益率,选项B的说法不正确。风险收益率取决于两个因素,一是风险的大小,二是投资者对风险的偏好。选项D的说法不正确。
5、多项选择题
如果市场上短期国库券的利率为6%,通货膨胀率为2%,风险收益率为3%,则下列说法中不正确的有( )。
A、可以近似地认为无风险收益率为6%
B、如果无风险收益率为6%,则必要收益率为11%
C、如果无风险收益率为6%,则资金时间价值为1%
D、如果无风险收益率为6%,则纯粹利率为4%
【答案】 BC
【知识点】 本题考核点是资产的收益与收益率。
【解析】 无风险收益率是指无风险资产的收益率,由于短期国库券的风险很小,因此,一般情况下,为了方便起见,通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率,即选项A的说法正确;必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率,表示投资者对某资产合理要求的最低收益率,必要收益率=无风险收益率+风险收益率,因此,本题中,必要收益率=6%+3%=9%,即选项B的说法不正确;资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率,所以,资金时间价值=无风险利率-通货膨胀率=短期国库券利率-通货膨胀率=6%-2%=4%,即选项C的说法不正确;无风险收益率的大小由纯粹利率(资金时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成,由此可知,纯粹利率=资金时间价值=4%,即选项D的说法正确。
6、单项选择题
已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%,两个方案都存在投资风险,在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是( )。
A.标准离差率
B.标准差
C.协方差
D.方差
【答案】 A
【知识点】 本题考核点是资产的风险及其衡量。
【解析】 在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下,应该用标准离差率来比较两个方案的风险。
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