2013注册会计师《财务成本管理》单元测试题(9)

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　　第九章 期权估价

　　一、单项选择题

　　1.下列关于看涨期权的说法中，不正确的是( )。

　　A.看涨期权是一种买权

　　B.只有看涨期权到期后，持有人才有选择执行与否的权利

　　C.期权如果过期未被执行，则不再具有价值

　　D.多头看涨期权到期日价值=Max(股票市价-执行价格，0)

　　2.下列关于期权到期日价值的表达式中，不正确的是( )。

　　A.多头看涨期权到期日价值=Max(股票市价-执行价格，0)

　　B.空头看涨期权到期日价值=-Max(执行价格-股票市价，0)

　　C.多头看跌期权到期日价值=Max(执行价格-股票市价，0)

　　D.空头看跌期权到期日价值=-Max(执行价格-股票市价，0)

　　3.下列关于看涨期权价值的表述中，不正确的是( )。

　　A.空头和多头的价值不一定相同，但金额的绝对值永远相同

　　B.如果标的股票价格高于执行价格，多头的价值为正值，空头的价值为负值

　　C.如果价格低于执行价格，期权被放弃，双方的价值均为零

　　D.如果价格低于执行价格，空头得到了期权费，如果价格高于执行价格，空头支付了期权费

　　4.某期权交易所2012年3月20日对ABC公司的每份看跌期权报价如下：

　　假设某投资人购买了10份ABC公司的看跌期权，标的股票的到期日市价为45元。根据上述资料计算的投资人购买该看跌期权的净损益为( )元。

　　A.-120

　　B.120

　　C.-87.5

　　D.87.5

　　5.某公司股票看涨期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。在到期日该股票的价格是34元。则购进股票与售出看涨期权组合的到期收益为( )元。

　　A.-5

　　B.10

　　C.-6

　　D.5

　　6.某公司股票看跌期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。如果到期日该股票的价格是58元。则购进看跌期权与购进股票组合的到期收益为( )元。

　　A.9

　　B.14

　　C.-5

　　D.0

　　7.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。在到期日该股票的价格是34元。则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期收益为( )元。

　　A.1

　　B.6

　　C.-7

　　D.-5

　　8.如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时投资者应采取的期权投资策略是( )。

　　A.抛补看涨期权

　　B.保护性看跌期权

　　C.多头对敲

　　D.回避风险策略

　　9.某投资人同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同，这属于( )投资策略。

　　A.保护性看跌期权

　　B.抛补看涨期权

　　C.多头对敲

　　D.空头对敲

　　10.假设ABC公司的股票现在的市价为60元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33.33%，或者降低25%。无风险利率为每年4%，若当前的期权价格为8元，则下列表述正确的是( )。

　　A.投资人应以无风险利率借入22.69元购买0.5143股的股票，同时出售看涨期权

　　B.投资人应购买此期权，同时卖空0.5143股的股票，并投资22.69元于无风险证券

　　C.套利活动促使期权只能定价为9

　　D.套利活动促使期权只能定价为8

　　11.两种期权的执行价格均为37元，6个月到期，若无风险名义年利率为10%，股票的现行价格为42元，看涨期权的价格为8.50元，则看跌期权的价格为( )元。

　　A.1.52

　　B.5

　　C.3.5

　　D.1.74

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