2012注会《财务成本管理》课后作业题：第3章

　　一、单项选择题

　　1.

　　【答案】A

　　【解析】净经营资产占收入的比=(800-300)/1500=33.33%，外部筹集的资金=增加收入×净经营资产占收入的比-可动用的金融资产-增加的留存收益=500×33.33%-50-2000×8%×60%=20.65(万元)。

　　2.

　　【答案】D

　　【解析】预计的销售增长率=(1+10%)×(1+20%)-1=32%

　　相应外部应追加的资金=2000×32%×30%=192(万元)。

　　3.

　　【答案】C

　　【解析】在销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，则留存收益越少，所以，外部融资需求越大;在股利支付率小于1的情况下，销售净利率越高，则留存收益越多，所以，外部融资需求越小;当外部融资销售增长比为负数时，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资;内含增长率是只靠内部积累实现的销售增长，此时企业的外部融资需求额为0，如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率，则企业不需要从外部融资。综上所述，本题答案为选项C。

　　4.

　　【答案】A

　　【解析】由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为x，

　　0=45%-10%-x(1+x)×10%×100%

　　所以x=40%

　　5.

　　【答案】C

　　【解析】股利支付率的降低会引起外部融资的减少，所以选项A不正确;销售净利率提高，会引起外部融资需求的减少，所以选项B不正确;资产周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，所以选项D不正确。

　　6.

　　【答案】D

　　【解析】本题考点是资金需要量预测的销售百分比法。基期销售收入=120/12%=1000(万元)，预计销售收入=1000×(1+12%)=1120(万元)，所以：2012年应追加资金量=120× -120× -1120×15%×50%=96(万元)。

　　7.

　　【答案】C

　　【解析】由于可持续增长率为15%，且2012年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，则表明2012年的净利润比2011年增加了15%，所以2011年的净利润=1150/(1+15%)=1000(万元)，2012年的股利支付率=2011年的股利支付率=(1000-200)/1000=80%。

　　8.

　　【答案】D

　　【解析】2010年净利润=550/(1+10%)=500(万元)，设利润留存率为X，则10%= ，解得X=36.36%

　　所以股利支付率=1-36.36%=63.64%。

　　或：根据题意可知，本题2011年实现了可持续增长，所有者权益增长率=可持续增长率=10%，所有者权益增加=2000×10%=200(万元)=2010年利润留存，所以，2011的利润留存率=200/550×100%=36.36%，股利支付率=1-36.36%=63.64%。

　　9.

　　【答案】B

　　【解析】若不发行股票并且保持目前经营效率和财务政策，则股利的增长率=可持续增长率。

　　10.

　　【答案】B

　　【解析】因为满足可持续增长的条件，所以所有者权益的增长率也为5%，2012年增加的所有者权益=增加留存收益=600×5%=30(万元)，所以2012年的股利支付率=1-(30/100)=70%。

　　11.

　　【答案】D

　　【解析】销售额的名义增长率=(1+5%)×(1+8%)-1=13.4%

　　12.

　　【答案】B

　　【解析】销量的增长率= -1=10%

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