第 1 页：单选题

第 2 页：多选题

第 3 页：计算分析题

　　计算分析题

　　本题型共5小题。其中第1小题可以选用中文或英文解答，如果使用中文解答，最高得分为8分;如果使用英文解答，须全部使用英文，该小题最高得分为13分。第2小题至第5小题须使用中文解答，每小题8分。本题最高得分为45分。要求列出计算步骤。除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。

　　材料题

　　一

　　甲公司是一家生物制药企业，研发出一种专利产品，该产品投资项目已完成可行性分析，厂房建造和设备购置安装工作也已完成，新产品将于2016年开始生产销售，目前，公司正对该项目进行盈亏平衡分析，相关资料如下：

　　27

　　(主观题)

　　专利研发支出资本化金额350万元，专利有效期10年，预计无残值，建造厂房使用的土地使用权，取得成本300万元，使用年限30年，预计无残值，两种资产均采用直线法计提摊销。

　　厂房建造成本500万元，折旧年限30年，预计净残值率10%，设备购置成本100万元，折旧年限10年，预计净残值率5%，两种资产均采用直线法计提折旧。

　　【答案】

　　专利每年摊销金额=350/10=35，(万元)

　　土地使用权每年摊销金额=300/30=10(万元)

　　厂房每年折旧金额=500×(1-10%)730=15(万元)

　　设备每年折旧金额=100×(1-5%)/10=9.5(万元)

　　新增人员固定工资=5×2+1500×12/10000×(15+5)=46(万元)

　　新产品的年固定成本总额=35+10+15+9.5+46+6.5+60+10+8=200(万元)

　　单位变动成本=20+15+9+1+5=50(元)

　　【考点】成本、数量和利润分析

　　28

　　(主观题)

　　新产品销售价格每瓶100元，销量每年可达10万瓶，每瓶材料成本20元，变动制造费用15元，包装成本9元。

　　公司管理人员实行固定工资制，生产工人和销售人员实行基本工资加提成制，预计新增管理人员2人，每人每年固定工资5万元，新增生产工人15人，人均月基本工资1500元，生产计件工资每瓶1元;新增销售人员5人，人均月基本工资1500元，销售提成每瓶5元。

　　每年新增其他费用，财产保险费6.5万元，广告费60万元，职工培训费10万元，其他固定费用8万元。

　　【答案】

　　盈亏平衡全年销售量=200/(100-50)=4(万瓶)

　　安全边际率=(10-4)/10=60%

　　年息税前利润=10×(100-50)-200=300(万元)

　　【考点】成本、数量和利润分析

　　29

　　(主观题)

　　假设年生产量等于年销售量。

　　要求：

　　(1)计算新产品的年固定成本总额和单位变动成本。

　　(2)计算新产品的盈亏平衡点年销售量、安全边际率和年息税前利润。

　　(3)计算该项目的经营杠杆系数。

　　【答案】

　　经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=10×(100-50)/300=1.67。

　　【考点】杠杆系数的衡量

　　材料题

　　二

　　甲公司股票当前每股市价40元，6个月以后股价有两种可能：上升25%或下降20%;市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，两种期权执行价格均为45元，到期时间均为6个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险报酬率为2%。

　　要求：

　　30

　　(主观题)

　　利用风险中性原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值，利用看涨期权—看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。

　　【答案】

　　看涨期权的股价上行时到期日价值=40×(1+25%)-45=5(元)

　　2%=上行概率×25%+(1-上行概率)×(-20%)

　　即：2%=上行概率×25%-20%+上行概率×20%

　　解得：上行概率=0.4889

　　由于股价下行时到期日价值=0

　　所以，看涨期权价值=(5×0.4889+0.5111×0)/(1+2%)=2.4(元)

　　看跌期权价值=45/(1+2%)+2.4-40=6.52(元)

　　本题考查“期权的投资策略、期权估值原理”。

　　【考点】金融期权价值评估

　　31

　　(主观题)

　　假设目前市场上每份看涨期权价格2.5元，每份看跌期权价格6.5元，投资者同时卖出1份看涨期权和1份看跌斯权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间，如果6个月后，标的股票价格实际上涨20%，计算该组合的净损益。(注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值)

　　【答案】

　　卖出看涨期权的净损益=﹣Max(股票市价-执行价格，0)+期权价格=-Max(股票市价-45，0)+2.5

　　卖出看跌期权的净损益=-Max(执行价格-股票市价，0)+期权价格=-Max(45-股票市价，0)+6.5

　　组合净损益=-Max(股票市价…45，0)-Max(45-股票市价，0)+9

　　当股价大于执行价格时：

　　组合净损益=，(股票市价-45)+9

　　根据组合净损益=0，可知，股票市价=54(元)

　　当股价小于执行价格时：

　　组合净损益=-(45-股票市价)+9

　　根据组合净损益=0，可知，股票市价=36(元)

　　所以，确保该组合不亏损的股票价格区间为36~54元。

　　如果6个月后的标的股票价格实际上涨20%，即股票价格为40×(1+20%);48(元)，则：

　　组合净损益=-(48-45)+9=6(元)。

　　【考点】期权的概念和类型

　　材料题

　　三

　　甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层拟采用管理用财务报表进行分析，相关资料如下：

　　(1)甲公司2014年的主要财务报表数据。

　　(2)甲公司没有优先股，股东权益变动均来自利润留存，经营活动所需的货币资金是当年销售收入的2%，投资收益均来自长期股权投资。

　　(3)根据税法相关规定：甲公司长期股权投资收益不缴纳所得税，其他损益的所得税税率为25%。

　　(4)甲公司采取固定股利支付率政策，股利支付率60%，经营性资产、经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系。

　　要求：

　　32

　　(主观题)

　　编制甲公司2014年的管理用财务报表(提示：按照各种损益的适用税率计算应分担的所得税，结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。

　　【答案】

　　

　　【考点】期权的概念和类型

　　33

　　(主观题)

　　假设甲公司目前已达到稳定状态，经营效率和财务政策保持不变，且不增发新股和回购股票，可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的销售净利率可以涵盖新增债物增加的负债利息。计算甲公司2015年的可持续增长率。

　　【答案】

　　可持续增长率=1250/3000×(1-60%)/[1-1250/3000×(1-60%)]=20%

　　【考点】期权的概念和类型

　　34

　　(主观题)

　　假设甲公司2015年销售增长率为25%，销售净利率与2014年相同，在2014年年末金融资产都可以动用的情况下，利用销售百分比法预测2015年外部融资额。

　　【答案】

　　2015年的外部融资额=(5900=1500)×25%-10000×(1+25%)×1250/10000×(1-60%)-100=375(万元)

　　【考点】长期计划与财务预测

　　35

　　(主观题)

　　从经营效率和财务政策是否变化角度，回答上年可持续增长率，本年可持续增长率和本年实际增长率之间的关系。

　　【答案】

　　在不增发新股和回购股票的情况下：

　　如果本年的经营效率和财务政策与上年相同，则本年的实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等;

　　如果公式中的四个财务比率有一个或者多个比率提高，则本年的实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率;

　　如果公式中的四个财务比率有一个或多个比率下降，则本年的实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。

　　【考点】长期计划与财务预测

　　材料题

　　四

　　甲公司是一家国有控股上市公司，采用经济增加值作为业绩评价指标，目前，控股股东正对甲公司2014年度的经营业绩进行评价，相关资料如下：

　　(1)甲公司2013年末和2014年末资产负债表数据：

　　单位：万元

　　

　　(2)甲公司2014年度利润相关数据：

　　单位：万元

　　

　　(3)甲公司2014年的营业外收入均为非经常性收益。

　　(4)甲公司长期借款还有3年到期，年利率8%，优先股12万股，每股面额100元，票面股息率10%，普通股系数1.2。

　　(5)无风险报酬率3%，市场组合的必要报酬率13%，公司所得税税率25%。

　　要求：

　　36

　　(主观题)

　　以账面价值平均值为权数计算甲公司的加权平均资本成本。

　　【答案】

　　债务资本成本=8%×(1-25%)=6%

　　普通股资本成本=3%+1.2×(13%-3%)=15%

　　长期借款所占比重=[(2500+2500)/2]/[(2500+2500)/2+(1200+1200)/2+(5000+5000)/2+(1700+900)/2]=25%

　　优先股所占比重=[(1200+1200)/2]/[(2500+2500)/2+(1200+1200)/2+(5000+5000)/2+(1700+900)/2]=12%

　　普通股及留存收益所占比重=[(5000+5000)/2+(1700+900)/2]/[(2500+2500)/2+(1200+1200)/2+(5000+5000)/2+(1700+900)/2]=63%

　　加权平均资本成本=6%×25%+10%×l2%+15%×63%=12.15%

　　【考点】投资项目的风险衡量与敏感性分析

　　37

　　(主观题)

　　计算2014年甲公司调整后税后净营业利润、调整后资本和经济增加值。(注：除平均资本成本率按要求(1)计算的加权平均资本成本外，其余按国务院国有资产监督管理委员会与2013年1月1日开始施行《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》的相关规定计算);

　　【答案】

　　调整后税后净营业利润=1155+(200+360)×(1-25%)-400×(1-25%)=1275(万元)

　　平均所有者权益=(1200+1200)/2+(5000+5000)/2+(1700+900)/2=7500(万元)

　　平均负债=(1350+1165)/2+(35+30)72+(100+140)/2+(140+95)/2+(2500+2500)/2=4027.5(万元)

　　平均无息流动负债=(1350+1165)/2+(35+30)/2+(100+140)/2+(140+95)/2=1527.5(万元)

　　平均在建工程=(2240+1350)/2=1795(万元)

　　调整后资本=7500+4027.5-1527.5-1795=8205(万元)

　　经济增加值=1275-8205×12.15%=278.09(万元)

　　【考点】经济增加值

　　38

　　(主观题)

　　回答经济增加值作为业绩评价指标的优点和缺点。

　　【答案】

　　优点：

　　①经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来，在这个意义上说，它是唯一正确的业绩计量指标，它能连续地度量业绩的改进。

　　②经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来了。

　　③在经济增加值的框架下，公司可以向投资人宣传他们的目标和成就，投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司。经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具。

　　缺点：

　　①经济增加值是绝对数指标，它的缺点之-是不具有比较不同规模公司並绩的能力。

　　②经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点。

　　③由于计算经济增加值时，对于调整项目存在分歧，无法建立一个统一的规范。而缺乏统一性的业绩评价指标，只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。

　　【考点】经济增加值

　　材料题

　　五

　　甲公司是一家机械制造企业，只生产销售一种产品，生产过程分为两个步骤，第一步骤产出的半成品直接转入第二步骤继续加工，每件半成品加工成一件产成品，产品成本计算采用逐步综合结转分步法，月末完工产品和在产品之间采用约当产量法分配生产成本。

　　第一步骤耗用的原材料在生产开工时一次投入，其他成本费用陆续发生;第二步骤除耗用第一步骤半成品外，还需要追加其他材料，追加材料及其他成本陆续发生，第一步骤和第二步骤月末在产品完工程度均为本步骤的50%。

　　2015年6月的成本核算资料如下：

　　(1)月初在产品成本(单位：元)

　　

　　(2)本月生产量(单位：件)

　　

　　(3)本月发生的生产费用(单位：元)

　　

　　要求：

　　39

　　(主观题)

　　编制第一、二步骤成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。

　　第一步骤成本计算单

　　

　　第二步骤成本计算单

　　

　　【答案】

　　第一步骤成本计算单

　　

　　第二步骤成本计算单

　　

　　【考点】经济增加值

　　40

　　(主观题)

　　编制产成品成本还原计算表(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。

　　产成品成本还原计算表

　　

　　【答案】

　　产成品成本还原计算表

　　

　　【考点】经济增加值

　　综合题

　　本题型共1小题，满分15分。要求列出计算步驟，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。

　　材料题

　　六

　　甲公司是一家电器制造企业，主营业务是厨卫家电的生产和销售，为扩大市场份额，准备投产智能型家电产品(以下简称智能产品)，目前相关技术研发已经完成，正在进行该项目的可行性研究，相关资料如下：

　　(1)如果可行，该项目拟在2016年初投产，预计该智能产品3年后(即2018年末)停产，即项目预期持续3年，智能产品单位售价1500元，2016年销售10万台，销量以后每年按10%增长，单位变动制造成本1000元，每年付现固定制造费用200万元，每年付现销售和管理费用占销售收入的10%。

　　(2)为生产该智能产品，需要添置一条生产线，预计购置成本6000万元，该生产线可在2015年末前安装完毕，按税法规定，该生产线折旧年限4年，预计净残值率5%，采用直线法计提折旧，预计2018年末该生产线的变现价值为1200万元。

　　(3)公司现有一闲置厂房对外出租，每年年末收取租金40万元，该厂房可用于生产该智能产品，因生产线安装期较短，安装期间租金不受影响，由于智能产品对当前产品的替代效应，当前产品2016年销量下降1.5万台，下降的销量以后每年按10%增长，2018年末智能产品停产，替代效应消失，2019年当前产品销量恢复至智能产品项目投产前的水平，当前产品的单位售价800元，单位变动成本600元。

　　(4)营运资本为销售收入的20%，智能产品项目垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回，减少的当前产品垫支的营运资本在各年年初收回，在智能产品项目结束时重新投人。

　　(5)项目加权平均资本成本9%，公司所得税税率25%，假设该项目的初始现金流量发生在2015年末，营业现金流量均发生在以后各年末。

　　要求：

　　41

　　(主观题)

　　计算项目的初始现金净流量(2015年末增量现金净流量)，2016年～2018年的增量现金净流量及项目的净现值、折现回收期和现值指数，并判断项目是否可行。(计算过程和结果填入下方表格中)。

　　单位：万元

　　【答案】

　　

　　【考点】投资项目现金流量的估计

关注"566注册会计师"微信，第一时间获取真题答案、成绩查询等信息!

注册会计师题库【手机题库下载】| 微信搜索"566注册会计师"

注册会计师QQ群：

　　相关推荐：

　　热门问题：现在注册会计师工资待遇怎么样？

　　2016年注册会计师考试《各科目》必备练习题汇总

　　2016年注册会计师各科目考试大纲变化对比汇总

　　2016年注册会计师章节重点知识点汇总（各科目）