2008年注会考试跨章节综合题概述与解题技巧(二)

　　 田明跨章节综合题练习题4.「答案及解析」

　　 （1）A公司符合发行可转换公司债券的条件。根据有关规定，该上市公司发行可转换公司债券符合以下条件：①最近3年连续盈利，且最近3年净资产利润率平均在10%以上，属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但不得低于7%.A公司的财务数据表明，该公司最近3年连续盈利，A公司属于基础设施类公司，最近3年净资产利润率平均在7%以上。

　　 ②可转换公司债券发行后，资产负债率不高于70%.根据A公司2003年3月31日的财务数据，发行11000万元的可转换公司债券后，资产负债率=（19000+11000） ÷（56300+11000）=44.58%低于70%的上限。

　　 ③累计债券余额不超过公司净资产额的40%.A公司发行11000万元的可转换公司债券后，累计债券余额（11000+3000=14000万元）占公司净资产额37300万元的比重为37.53%低于40%的上限。

　　 ④可转换公司债券的利率不超过银行同期存款的利率水平，而股份公司确定的可转换公司债券的利率现行银行同期存款利率4.5%执行符合这一规定。

　　 ⑤可转换公司债券的发行额不少于1亿元，A公司的发行额11000万元符合规定。

　　 （2）该公司回购本公司股票符合法律规定。按照我国《公司法》的规定，除非为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并，公司不得收购本公司的股票。所以，该公司为了减少注册资本回购本公司股票符合法律规定。

　　 （3）计算2003年该公司的每股收益、每股净资产和每股股利：①每股收益：2003年加权平均股数=10000×12÷12-600×6÷12+（3000÷8）×2÷12=9762.5（万股）

　　 每股收益=（800+2000）÷9762.5=0.29（元／股）

　　 ②每股净资产：2003年12月31日的普通股股数=10000-600+（3000÷8）=9775（万股）

　　 2003年12月31日的净资产=37300-600×5+2000+3060-500=38860（万元）

　　 每股净资产=38860÷9775=3.98（元／股）

　　 ③每股股利：每股股利=500÷9775=0.05（元／股）

　　 （4）每股市价=市净率×每股净资产=1.6×3.98=6.37（元）

　　 计算预期报酬率的公式为：Rs=[ D0 （1+g）／P0]+g D0=O.05（元／股）

　　 P0=6.37（元）

　　 Rs=0.05×（1+6%）÷6.37+6%=6.84%（5）根据资本资产定价模式：Rs=RF+β（Rm—RF）

　　 即：6.84%=4%+1.2×（Rm-4%）

　　 求得：Rm=6.37%

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