2012注会《财务成本管理》知识点总结：第10章(1)

　　三、经营杠杆系数

　　【思考】在其他因素不变的情况下，销售量增加10%(营业收入增加10%)，则息税前利润增加幅度是大于、小于还是等于10%?

　　『正确答案』大于10%

　　『答案解析』EBIT=(P-V)Q-F

 

　　在某一固定成本比重的作用下，由于营业收入一定程度的变动引起营业利润产生更大程度变动的现象，被称为经营杠杆效应。

　　(一)经营杠杆系数的定义公式

　　经营杠杆的大小一般用经营杠杆系数表示，它是息税前利润变动率与销售额(量)变动率之间的比率。其定义公式为：

 

　　式中：DOL----经营杠杆系数;

　　△ EBIT----息税前利润变动额;

　　EBIT----变动前息税前利润;

　　△S——营业收入(销售量)变动量;

　　S——变动前营业收入(销售量)

　　【注意】括号里面的销售量——销售收入的变化源于销售量的变化，而不是销售价格的变化。——销售额的变动率与销售量的变动率相等。

　　假设经营杠杆系数为2，则表明销量增长10%，息税前利润增长20%。

　　(二)经营杠杆系数的计算公式

　　公式推导：

　　基期EBIT=(P-V)×Q-F

　　EBIT1=(P-V)×Q1-F

　　ΔEBIT=(P-V)×ΔQ 所以，

 

　　经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润

　　=(息税前利润+固定成本)/息税前利润

　　【例】某企业生产A产品，固定成本为60万元，变动成本率为40%，当企业的销售额分别为400万元、200万元、100万元时，经营杠杆系数分别为：

　　DOL(1)=(400-400×40%)/(400-400×40%-60)=1.33

　　DOL(2)=(200-200×40%)/(200-200×40%-60)=2

　　DOL(3)=(100-100×40%)/(100-100×40%-60)→∞

　　【思考】什么情况下，经营杠杆系数为无穷大?

　　『正确答案』盈亏临界点销售额=60/(1-40%)=100(万元)。

　　【本题推论】在其他因素不变的情况下，销售额越接近盈亏临界点，经营杠杆系数越大;越远离盈亏临界点，经营杠杆系数越小。

　　(三)经营杠杆系数影响因素分析

 

　　【例·单选题】下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是(　)。

　　A.在产销量的相关范围内，提高经营杠杆系数，能够降低企业的经营风险

　　B.在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动

　　C.在相关范围内，产销量上升，经营风险加大

　　D.经营杠杆系数越大，经营风险越大，因此，经营杠杆系数是经营风险的来源

　　『正确答案』B

　　【例·单选题】某企业销售收入为500万元，变动成本率为65%，固定成本为80万元(其中利息15万元)，则经营杠杆系数为(　)。

　　A.1.33　　B.1.84　　C.1.59　　D.1.25

　　『正确答案』C

　　『答案解析』经营杠杆系数=(500×35%)/[500×35%-(80-15)]=1.59。本题的关键在于，计算经营杠杆系数的分母是息税前利润，必须从固定成本中扣除利息，使用不包括利息的固定成本计算。

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