2012注会《财务成本管理》知识点总结：第6章(1)

　　【知识点3】投资项目的资本成本

　　【总结】

 

　　【提示】有关项目资本成本的问题，我们将在长期投资部分进一步讨论，本章主要讨论公司的资本成本。

　　【例·多选题】一个公司资本成本的高低，取决于(　)。

　　A.项目风险

　　B.财务风险溢价

　　C.无风险报酬率

　　D.经营风险溢价

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』公司资本成本的高低，取决于三个因素：(1)无风险报酬率;(2)经营风险溢价;(3)财务风险溢价。项目风险的高低决定的是项目要求的报酬率。

　　【例·多选题】下列关于资本成本的说法正确的有(　)。

　　A.公司的经营风险和财务风险大，则项目的资本成本也就较高

　　B.公司的资本成本是各种资本要素成本的加权平均数

　　C.项目资本成本是投资所要求的最低报酬率

　　D.项目资本成本等于公司资本成本

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』公司的经营风险和财务风险大，投资人要求的报酬率就会较高，公司的资本成本也就较高，所以选项A的说法不正确。如果公司新的投资项目的风险，与企业现有资本平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本;如果公司新的投资项目的风险与企业现有资本平均风险不相同，则项目资本成本不等于公司资本成本。因此选项D不正确。

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