财务成本管理讲座详细笔记（一）

　　P488

　　倒数第3段，“当两个指标共同确定的经营安全率”改为“企业安全率”

　　倒数第2段，“经营安全率”改为“企业安全率”

　　倒数第1段，“经营安全率”改为“企业安全率”

　　P489第1段第1行“经营安全率”改为“企业安全率” ，

　　P562

　　表13-10

　　第二列，对应“产成品中本步份额”50，应为500 ，

　　这节课讲第一章及第二章的部分内容 ，

　　第一章 财务成本管理总论 ，

　　有12个考点：

　　一、财务管理的目标P4

　　一般了解各个目标的含义及优缺点

　　1.利润最大化

　　利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。

　　缺陷：

　　(1)没有考虑利润的取得时间。

　　(2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系。

　　(3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系。

　　2.每股盈余最大化

　　应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余(或权益资本净利率)来概括企业的目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。

　　缺陷：

　　(1)仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。

　　(2)仍然没有考虑每股盈余的风险性。

　　3.股东财富最大化

　　股东财务最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。

　　企业的价值，在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取资金。

　　P287的股票评估的基本模式中公式是对股东财富的量化 ，

　　P6

　　股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系;它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间;它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。 ，

　　二、影响财务管理目标实现的因素(了解因素是如何进行影响的)

　　公司股价受外部环境和管理决策两方面因素的影响。

　　从公司管理当局的可控制因素看，股价的高低取决于企业的报酬率和风险，而企业的报酬率和风险，又是由企业的投资项目、资本结构和股利政策决定的。

　　(一)投资报酬率(投资报酬率与风险是影响股价的直接因素)

　　(二)风险

　　不能仅考虑每股盈余，不考虑风险。

　　(三)投资项目(投资项目、资本结构和股利政策是间接因素) ，

　　三、股东、经营者和债权人的冲突与协调(一般了解，如何处理三者关系)

　　把书上内容整理为下表： ，

　　关系人 目标 冲突 协调

　　经营者 报酬高增加闲暇时间减少风险 道德风险逆向选择 监督激励

　　债权人 本利求偿权 违约 契约限制终止合作

　　社会公众 可持续发展 环境、产品安全质量 法律、社会新闻道德约束 ，

　　四、影响企业现金流转的内外部原因(了解。原因有哪些，如何影响的)

　　1.影响企业现金流转的内部原因

　　(1)盈利企业的现金流转

　　短期循环中的现金大体平衡。盈利企业也可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难。

　　问题：盈利企业不会发生现金流转的困难。(是错的)