2010中级经济师《中级水路运输》辅导讲义(10)

　　第十讲

　　关于资产评估的方法很多。对运输企业资产评估来说，常用的方法有收益现值法和重置成本法。

　　一、收益现值法

　　(一)收益现值法的概念

　　收益现值法是通过估算评估对象剩余经济寿命每年的预期收益，并折算成现值，以此估算资产价值的方法。由于购买资产是一项投资，投资既要承担风险又要享受收益，收益是投资的主要动机。

　　(二)收益现值法的前提条件

　　收益现值法所依据的前提是买主在购买某项资产时，所支付的价格不会超过该项资产未来预期收益的现值，而且必须能用货币衡量。资产所有者由于承担了风险，而要求获得的收益也必须是用货币衡量的。

　　(三)收益现值法的基本公式

　　(四)收益现值法的工作步骤

　　(1)收集验证有关经营、财务状况的资料;

　　(2)计算和对比分析有关指标及其变化趋势;

　　(3)科学选定剩余寿命、预期收益、折现率;

　　(4)计算确定资产的评估价值。

　　(五)例题

　　1.有限期间各年收益现值法

　　2.无限期间各年收益现值法

　　3.分段法

　　(六)收益现值法的优缺点

　　收益现值法的优点：一是能真实和较准确地反映资产本金化的价格;二是能与投资决策相结合，用此法评估的资产价格容易为双方接受。收益现值法的缺点：一是预测收益额难度大;二是适用范围较小，一般适用于企业整体资产和预测未来收益的单项资产的评估。

　　二、重置成本法

　　(一)重置成本法的概念

　　1.重置成本法

　　重置成本法是指在现实条件下，被评估资产全新状态的重置成本(Cz)。减去该项资产的实体性贬值(Bs)、功能性贬值(Bg)和经济性贬值(Bj)，估算出资产价值的方法。这种方法的思路是一项资产的价格不应高于重新购买(或建造、制造)的具有相同功能的资产的成本，后者就称为重置成本;否则，投资者将选择后者。

　　重置成本有两种形式：即复原重置成本和更新重置成本。

　　2.重置成本法的程序

　　(1)重置成本的计算。根据被评估资产的实体特征等基本情况，以评估基准日的市价水平估算其重置全价。

　　(2)估算有形损耗与无形损耗。从资产使用年限、功能变化及外部等有关因素的分析，计算资产实体性、功能性、经济性贬值程度。

　　(3)计算被评估资产的价值。

　　3.重置成本法的前提条件

　　(1)评估资产可以再生和复制。显然矿藏、土地等不适宜于重置成本法评估。

　　(2)评估资产随着时间推移存在着陈旧贬值。

　　(3)特定评估对象的实体特征、内部结构及其功能效用与指定的重置全新资产具有可比性。

　　4.重置成本法适用范围

　　在资产评估方法中，重置成本法是应用最广泛、最基本的评估方法。它主要适用于可复制、可再生、可重建或购买，且具有有形损耗、无形损耗为特征的单项资产，例如运输企业的建筑物、房屋、机器设备及具有陈旧性贬值的某些无形资产;可重建、可购置的整体资产，例如运输企业、车间等;同时也可用于承包、租赁、股份经营、兼并、经营评价、中外合资合作、抵押贷款、经济担保等经济活动的资产评估。

　　(二)重置成本法的几种方法

　　1.物价指数法

　　它也称为物价指数调整法或价格趋势分析法。

　　2.参照物指I标系数法

　　3.生产能力指标法