考点五　杠杆理论

　　财务管理的杠杆效应表现为：由于特定费用(如固定成本或固定财务费用)的存在而导致的当某一财务变量以较小的幅度变动时，另一相关财务变量以较大幅度变动。

　　杠杆系数越大，说明因素变动以后目标值变动的幅度越大，杠杆作用强度相应越高。

　　(一)营业杠杆、财务杠杆和总杠杆

　　【例10·单选题】财务杠杆是由于(　　)的存在而产生的效应。

　　A.折旧

　　B.固定经营费用

　　C.付现成本

　　D.固定财务费用

　　【答案】D

　　【解析】本题考查财务杠杆的概念。财务杠杆也称融资杠杆，是指由于固定财务费用的存在，使权益资本净利率(或每股利润)的变动率大于息税前利润率变动率的现象。

　　(二)营业杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数

　　续表

　　【例11·单选题】营业杠杆系数是指(　　)的变动率与销售额(营业额)变动率的比值。

　　A.经营费用

　　B.变动成本

　　C.财务费用

　　D.息税前利润

　　【答案】D

　　【解析】本题考查营业杠杆系数的概念。营业杠杆系数是指息税前利润的变动率与销售额(营业额)变动率的比值。

　　【例12·单选题】企业的财务杠杆系数越大，表明企业的(　　)。

　　A.营业风险越高

　　B.流动资产比率越高

　　C.财务风险越高

　　D.营业杠杆利益越大

　　【答案】 C

　　【解析】本题考查财务杠杆的意义。财务杠杆系数越大，财务杠杆利益越大，财务风险越高。

　　【例13·单选题】桌公司的营业杠杆系数和财务杠杆系数为1.2，则该公司总杠杆系数为(　　)。

　　A.1.00

　　B.1.20

　　C.1.44

　　D.2.40

　　【答案】 C

　　【解析】本题考查总杠杆系数的计算。总杠杆系数一营业杠杆系数×财务杠杆系数=1.2×1.2=1.44。

　　相关推荐：

　　2014经济师《中级工商管理》背诵笔记汇总

　　2014年经济师考试《中级工商管理》章节习题汇总

　　2014年经济师《中级工商管理》考点练习试题汇总

　　2014年经济师《中级工商管理》巩固习题及解析汇总