二、项目投资决策评价指标(掌握)

　　(一)非贴现现金流量指标：非贴现现金流量指标是指不考虑资金时间价值的各种指标。

　　1.投资回收期

　　投资回收期(PP)是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。

　　投资回收期计算方法：

　　(1)如果每年的营业净现金流量(NCF)相等，则计算公式为：

 

　　(2)如果每年的NCF不相等，那么要根据每年年末尚未收回的投资额计算回收期。

　　根据例6计算该项目投资回收期

　　投资回收期法的概念容易理解，计算简便，但这一指标没有考虑资金的时间价值，没有考虑回收期满后的现金流量状况。

　　【例7】某企业欲购进一台设备，需要支付300万元，该设备使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧，预计每年可产生营业净现金流量140万元，若所得税率为33%，则投资回收期为(　)年。

　　A.2.1

　　B.2.3

　　C.2.4

　　D.3.2

　　『正确答案』A

　　『答案解析』

　　2.平均报酬率

　　平均报酬率(ARR)是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率。其计算公式为：

 

　　采用平均报酬率时，应事先确定一个企业要求达到的平均报酬率(必要平均报酬率)。

　　●在进行决策时，只有高于必要平均报酬率的方案才能入选。

　　●在有多个方案的互斥选择中，则选用平均报酬率最高的方案。

　　【例8】如果某一项目的项目期为5年，项目总投资额为800万元，每年现金净流量分别为100万元、180万元、200万元、200万元、220万元，则该项目不考虑资金时间价值时的平均报酬率为(　)。

　　A.12.5%

　　B.22.5%

　　C.33.3%

　　D.35.5%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』

 

　　相关推荐：

　　2013经济师考试《中级工商管理》章节习题8套

　　2013经济师《中级经济基础知识》基础讲义汇总

　　2012经济师考试成绩查询时间及方式的通知

　　2012年经济师考试成绩查询免费短信提醒