优势中潜藏风险

　　为新生力量，基金子公司的项目之所以在短短的时间里就获得了大量追捧，主要在于它的成本相比信托更低、可操作项目范围更广、限制条件少等因素。例如，很多银行都以自身集团的基金子公司作为重要的通道，很多银行的理财业务最终都通过基金子公司完成通道发行，而不是以往的信托。

　　很多优秀的融资项目，也不再通过信托发行，而可以依靠基金发行，主要原因就在于成本低。例如一个房地产融资项目，以往信托基本都要收1.5%～3%的手续费，而基金子公司可以打价格战，甚至0.8%就可以操作一个项目。其省下来的成本，一方面可以提高客户收益来吸引投资者，另一方面可以降低融资方的成本。

　　另外，基金子公司由于初创期，监管政策不详细，没有信托的监管那么严格，因此很多信托无法操作的项目基金子公司都可以做。例如对于信托来说，房地产融资必须二级资质四证齐全，而基金子公司则未必，审量权利在基金子公司内部而非监管硬性要求。对于投资者来说，似乎基金子公司更符合中国客户的口味，期限更短，收益更高，300万元以下的小额更多人数，而项目似乎和信托的差不多。

　　业界其实一直有对基金子公司项目有所担心，因为与信托相比，基金子公司的资产规模要低的多。例如平均基金子公司注册资金仅为5000万元左右，而信托公司注册资金一般都10亿元以上，净资产多。因此两者在遇到风险时，是否能给予客户刚性兑付，这个能力有明显的区别。另外，信托经历了长期的发展，其风险控制能力有目共睹，而基金子公司刚成立就急于扩大业务，野蛮生长，其对产品的风控能力是否有信托那么严格，还有待市场检验。

　　风险防范

　　基金子公司资管是募集资金，发放给有限合伙公司的，需要特别谨慎。此外，投资者还需要注意，由于基金子公司资管被认为是万能神器，可能有很多的创新型产品，而这些创新型产品并没有经历过市场的检验，其风控措施是否能真正抗衡市场风险还不得而知

　　另外，无论推荐材料如何天花乱坠，投资者需谨慎审核签署的认购合同，以认购合同为准。特别是要仔细看下，自己投资的基金资管，究竟是通道类，还是主动管理业务。这点在合同里面是会明确载明的。因为对于基金资管后面套一个信托，其实是业界常用做法。因为基金资管虽可以募集资金，但是没有放贷款的权利，必须要通过银行委托贷款或者是单一信托发放贷款。但是这种常见情况下，基金是做主动管理，信托是单一通道，而华宸未来则正好相反。因为信托公司并不直接面对客户，所有信息都是要基金公司传达给投资者，如果基金公司未及时公布信息，会造成投资者风险。

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