1、 无担保存托凭证：由一家或多家银行根据市场的需求发行，基础证券发行人不参与，存券协议只规定存券银行与存托凭证持有者之间的权利义务关系。(无担保的存托凭证目前已很少使用)

　　2、 有担保存托凭证：由基础证券发行人的承销商委托一家存券银行发行。承销商、存券银行和托管银行三方签署存券协议。协议内容包括：存托凭证与基础证券的关系，存托凭证持有者的权利，存托凭证的转让、清偿、红利或利息的支付以及协议三方的权利、义务等。(采用有担保的存托凭证，发行公司可以自由选择存券银行)

　　3、 有担保的存托凭证分为：一、二、三级公开募集存托凭证和美国144A规则下的私募存托凭证。

　　(1) 一级存托凭证允许外国公司无须改变现行的报告制度就可以享受公开交易证券的好处;

　　(2) 想在一家美国交易所上市的外国公司可采用二级存托凭证;

　　(3) 如果要在美国市场筹集资本，则须采用三级存托凭证。

　　(4) 存托凭证的级别越高，所反映的美国证券交易委员会(SEC)登记要求也越高，对投资者吸引力就越大。

　　4、 存托凭证的优点：对发行人的优点：

　　(1)市场容量大，筹资能力强;(2)避开直接发行股票与债券的法律要求，上市手续简单，发行成本低;对投资者的优点：(1)以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算;

　　(2)上市交易的ADR须经美国证监会注册，有助于保障投资者利益;

　　(3)上市公司发放股利时，ADR投资者能及时获得，而且是以美元支付;

　　(4)某些机构投资者受投资政策限制，不能投资非美国上市证券，ADR可以规避这种限制。

　　5、 144A私募存托凭证由于对发行人监管的要求最低，而且发行手续简单，所以早期寻求境外上市的境内企业使用得较多，但由于投资者数量有限，而且在柜台市场交易不利于提高企业知名度，所以近年来较少使用。

　　6、 资产证券化：以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

　　7、 传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。

　　8、 在资产证券化过程中发行的以资产池为基础的证券就称为证券化产品。

　　9、 资产证券化的优势和特点：通过资产证券化，将流动性较低的资产(如银行贷款、应收账款、房地产等等)转化为具有较高流动性的可交易证券，提高了基础资产的流动性，便于投资者进行投资;还可以改变发起人的资产结构，改善资产质量，加快发起人资金周转。

　　10、 资产证券化的种类与范围：

　　(1) 根据基础资产分类：不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化(如高速公路收费)、债券组合证券化等类别。

　　(2) 根据资产证券化的地域分类：境内资产证券化、离岸资产证券化。

　　(3) 根据证券化产品的属性分类：股权类证券化、债权型证券化、混合型证券化。

　　11、 离岸资产证券化：国内融资方通过在国外的特殊目的机构(SPV)或结构化投资机构(SIVs)在国际市场上以资产证券化的方式向国外投资者融资称为离岸资产证券化。

　　12、 境内资产证券化：融资方通过境内SPV在境内市场融资则称为境内资产证券化。

　　13、 最早的资产证券化产品以商业银行房地产按揭贷款为支持，故称为按揭支持证券(MBS);随着可供证券化操作的基础产品越来越多，出现了资产支持证券(ABS)的称谓;再后来，由于混合型证券(具有股权和债权性质)越来越多，干脆用CDOs概念代指证券化产品，并细分为CLOs、CMOs、CBOs。最近几年，还采用金融工程方法，利用信用衍生产品构造出合成CDOs。

　　14、 资产证券化的有关当事人：

　　(1)发起人;

　　(2)特定目的机构或特定目的受托人(SPV);

　　(3)资金和资产存管机构;

　　(4)信用增级机构;

　　(5)信用评级机构;

　　(6)承销人;

　　(7)证券化产品投资者。

　　15、 资产证券化的有关当事人：

　　(1) 发起人：也称原始权益人，是证券化基础资产的原始所有者，通常是金融机构或大型工商企业;

　　(2) 特定目的机构或特定目的受托人(SPV)：指接受发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券化产品的机构。选择特定目的机构或受托人时，通常要求满足所谓破产隔离条件，即发起人破产对其不产生影响。

　　(3) 资金和资产存管机构：为保证资金和基础资产的安全，特定目的机构通常聘请信誉良好的金融机构进行资金和资产的托管。

　　(4) 信用增级机构：此类机构负责提升证券化产品的信用等级，为此要向特定目的机构收取相应费用，并在证券违约时承担赔偿责任。有些证券化交易中，并不需要外部增级机构，而是采用超额抵押等方法进行内部增级。

　　(5) 信用评级机构：如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过评级机构进行信用评级。

　　(6) 承销人：指负责证券设计和发行承销的投资银行，如果证券化交易涉及金额较大，可能会组成承销团。

　　(7) 证券化产品投资者，即证券化产品发行后的持有人。除上述当事人外，证券化交易还可能需要金融机构充当服务人，服务人负责对资产池中的现金流进行日常管理，通常可由发起人兼任。