第 1 页:一、单项选择题 |
第 7 页:二、多项选择题 |
第 11 页:三、判断题 |
第 13 页:参考答案 |
16.【答案】D
【解析】β系数不能表示对放弃即期消费的补偿。
17.【答案】A
【解析】 当预期市场行情上升时,应选择高β系数的证券或组合。
18.【答案】D
【解析】套利定价模型可以反映证券组合期望收益水平和多因素风险水平之间均衡关系。
19.【答案】B
【解析】套利定价理论包括三个基本假设:投资者是追求收益的,同时也是厌恶风险的;所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响;投资者能够发现市场上是否存在套利机会,并利用该机会进行套利。资本市场没有摩擦是资本资产定价模型的基本假设之一。
20.【答案】C
【解析】通过CIIA考试的人员,如果拥有在财务分析、资产管理或投资等领域3年以上相关的工作经历,即可获得由国际注册投资分析师协会授予的CIIA称号。
21.【答案】C
【解析】我国证券分析师行业自律组织是中国证券业协会证券分析师专业委员会。
22.【答案】B
【解析】证券组合的分类通常以组合的投资目标为标准。以美国为例,证券组合可以分为避税型、收入型、增长型、收入和增长混合型、货币市场型、国际型及指数化型等。
23.【答案】C
【解析】良好市场性原则是指证券组合中的任何一种证券应该易于迅速买卖,这取决于具体证券的市场价格和市场规模。
24.【答案】C
【解析】传统证券组合管理方法中对证券组合的分类通常以组合的投资目标为标准。
25.【答案】C
【解析】E(rp)=16%×30%+20%×70%=18.8%
26.【答案】D
【解析】按照投资者的共同偏好规则,可以排除那么被所有投资者都认为差的组合,剩余的组合称为有效证券组合;有效组合不止1个;有效边界上的不同组合,按共同偏好规则,不能区分优劣。
27.【答案】C
【解析】 当风险从σ2B增加到σ2B时,期望收益率将得到补偿[E(rA)一E(rB)],中庸的投资者会认为,增加的期望收益率恰好能够补偿增加的风险,对A与B两种证券组合的满意程度相同。
28.【答案】D
【解析】资本资产定价模型的假设条件:投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平,依据方差评价证券组合的风险水平,并选择最优证券组合;投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期;资本市场没有摩擦。
29.【答案】C
【解析】当市场存在套利机会时,投资者会不断进行套利交易,从而推动证券的价格向套利机会消失的方向变动,直到套利机会消失为止;此时证券的价格即为均衡价格,市场也就进入均衡状态;此时,证券或组合的期望收益率构成形式为:Eri=λ0+biλ1,其中:Eri表示证券i的期望收益率;λ0表示与证券和因素无关的常数;λ1表示对因素F具有单位敏感性的因素风险溢价。
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