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　　1、某投资者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500点的恒指看涨期权，同时，他又以200点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10000点的恒指看跌期权。若要获利100个点，则标的物价格应为(　　)。

　　A、9400

　　B、9500

　　C、11100

　　D、11200

　　答案：AC

　　解析：如题，该投资者买入权利金最多支付300+200点。期权履约收益=10500-10000=500点，获利100个点，因此，该投资者标的物的最低执行价格=10000-600=9400;最高执行价格=10500+500=11000。

　　2、以下实际利率高于6.090%的情况有(　　)。

　　A、名义利率为6%，每一年计息一次

　　B、名义利率为6%，每一季计息一次

　　C、名义利率为6%，每一月计息一次

　　D、名义利率为5%，每一季计息一次

　　答案：BC

　　解析：首先要知道6.090%是6%半年的实际利率，根据“实际利率比名义利率大，且实际利率与名义利率的差额随着计息次数的增加而扩大”的原则。如题，实际利率高于6.090%的要求，只有计算周期是季和月的情况。

　　3、某投资者在5月份以30元/吨权利金卖出一张9月到期，执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权，同时又以10元/吨权利金卖出一张9月到期执行价格为1000元/吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为1120元/吨时，该投资者收益为(　　)元/吨(每张合约1吨标的物，其他费用不计)

　　A、40

　　B、-40

　　C、20

　　D、-80

　　答案：A

　　解析：如题，该投资者权利金收益=30+10=40，履约收益：看涨期权出现价格上涨时，才会被行权，现价格从1200到1120，期权买方不会行权;第二个看跌期权，价格下跌时会被行权，现价格从1000到1120，期权买方同样不会行权。因此，该投资者最后收益为40元。

　　4、某投资者二月份以300点的权利金买进一张执行价格为10500点的5月恒指看涨期权，同时又以200点的权利金买进一张执行价格为10000点5月恒指看跌期权，则当恒指跌破(　　)点或者上涨超过()点时就盈利了。

　　A、[10200，10300]

　　B、[10300，10500]

　　C、[9500，11000]

　　D、[9500，10500]

　　答案：C

　　解析：如题，投资者两次操作最大损失=300+200=500点，因此只有当恒指跌破(10000-500=9500点)或者上涨超过(10500+500)点时就盈利了。

　　5、2000年4月31日白银的现货价格为500美分，当日收盘12月份白银期货合约的结算价格为550美分，估计4月31日至12月到期期间为8个月，假设年利率为12%，如果白银的储藏成本为5美分，则12月到期的白银期货合约理论价格为(　　)。

　　A、540美分

　　B、545美分

　　C、550美分

　　D、555美分

　　答案：B

　　解析：如题，12月份理论价格=4月31日的现货价格+8个月的利息支出+储藏成本=500+500×12%×(8/12)+5=545。

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