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　　第三节期货期权交易

　　多项选择题(以下各小题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内)

　　1.对于买入同品种，同类型，同执行价格、同一到期日的期权，(　　)。[2010年5月真题]

　　A.当所出权利金相同时，申报时间早者优先成交

　　B.当申报时间相同时，申报数量多者优先成交

　　C.当申报时间相同时，所出权利金髙者优先成交

　　D.所出权利金髙者，申报时间早者优先成交

　　【解析】期权交易与期货交易一样，按照价格优先、时间优先的原则，由计算机进行撮合成交。同品种、同期权类型、同执行价格、同一到期月份的期权，买方所出权利金高者、时间早者优先成交，期权卖方愿意接受的权利金低者、时间早者优先成交。

　　2.一个期权交易指令包括(　　)。[2009年11月真题]

　　A.实值或者虚值

　　B.数量

　　C.执行价格

　　D.买入或者卖出

　　【解析】期权交易指令一般包括以下内容：市价或限价(权利金);买入或卖出;开仓或平仓;数量;合约到期月份;执行价格;标的物(如小麦期货、大豆期货、股票、股票指数等);期权种类(看涨期权或看跌期权)。

　　3.关于买进期权的了结方式，以下说法正确的是(　　)。

　　A.可以放弃行权

　　B.可以选择行权了结，买进或卖出标的资产

　　C.可以选择对冲平仓了结，买进或卖出标的资产

　　D.可以选择对冲平仓了结，平仓后权利消失

　　【解析】买进期权和卖出期权的了结方式如图9-1所示。

　　期权买方

　　图9-1期权交易的了结形式图

　　4.在期货期权合约有效期的任何时间内，买方和卖方均可将在手的未平仓期权头寸予以对冲，原因在于(　　)。

　　A.期权交易的绝大多数均是通过对冲平仓的方式进行的

　　B.期权结算机构扮演了交易双方的对应方，并为其提供了担保

　　C.期货期权合约是标准化的，除权利金外，其他要素均被标准化了

　　D.期权合约的买卖均在交易所内进行，聚集了众多的买方和卖方，容易撮合

　　5.当期权合约履约后，将会持有期货合约空头头寸的有(　　)

　　A:看涨期权的买方

　　B.看涨期权的卖方

　　C.看跌期权的买方

　　D.看跌期权的卖方

　　6.下列策略中权利执行后转换为期货多头部位的有(　　)。

　　A.买进看涨期权

　　B.买进看跌期权

　　C.卖出看涨期权

　　D.卖出看跌期权

　　参考答案：1ACD 2BCD 3ABD 4BCD 5BC 6AD

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