更多
首页 - 网校 - 万题库 - 美好明天 - 直播 - 导航 -
您现在的位置: 考试吧 > 期货从业资格考试 > 市场分析评论 > 股指期货 > 正文
股指期货与期权交易的区别,更多关于期货从业资格考试信息,请访问考试吧期货从业资格考试网。

  目前,我国证券市场上有上证50 ETF期权交易,期货市场上有玉米、棉花、白糖、铜、豆粕、天然橡胶等商品期权交易,那么股指期货与上述期权交易相比,又有哪些区别呢?

  期权是指一种合约,该合约赋予期权买方在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向期权卖方购买或出售标的证券或资产,或以现金结算方式收取结算差价的金融产品。

  期权实质反映的是买方与卖方之间的一种契约关系。期权买方向期权卖方支付一定金额的权利金后,就从卖方那里获取了一种权利。这种权利使得买方可以在未来某一特定日期或特定期间内,以约定的价格向期权卖方购买/出售一定数量的资产。购买股票的期权称为“认购期权”,出售股票的期权称为“认沽期权”。认购期权等同商品期权当中的“看涨期权”,认沽期权等同于商品期权当中的“看跌期权”。期权买方获取的是一种权利而无履约义务,其有权决定是否履行契约,而期权卖方仅有履约的义务,因此为获得这项权利,买方需付出一定的代价(权利金)。

  期权价值由两部分组成。一是内涵价值,即标的股票或资产与行权价格的差价;二是时间价值,代表持有者对未来资产价格波动带来的期望与机会。在其他条件相同的情况下,期权的存续期越长,其价格会越高。

  由于期权也是实行T+0交易制度,使得很多投资者认为,期权与股指期货交易极其相似,其实不然,两者之间的差别还是很大的。

  (一)两者所面临的风险程度存在较大差异

  首先,股指期货采用的是保证金制度,盈利和亏损的空间都是无限的。而期权买方只承担有限的风险,即使最大亏损也只是亏损掉全部权利金而已﹔但期权的卖方因担负着履约的义务,从理论上存在收益有限(就是收取的权利金),而亏损无限的风险,买卖双方的权益和风险是不对等的。

  (二)两者的涨跌幅计算方法不同

  股指期货每日的价格涨跌幅度是按照一定的准则设定的,比如,沪深300股指期货每日价格最大波动限制在上一交易日结算价的±10%,最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20%。而期权每日的涨跌幅度的计算公式常都较为复杂,公式中通常包含标的股票或资产的价格,这是因为期权的价格主要是由其标的股票的价格决定的。标的股票价格的小幅变化可能会造成期权价格的大比例变化,因此,期权盈亏幅度通常要比股票或股指期货大得多。

  例如,上证50ETF期权合约涨跌停价格的计算公式如下:期权合约涨跌停价格=期权合约前结算价格±最大涨跌幅

  其中:认购期权最大涨幅= max{合约标的前收盘价×0.5% , min [ (2×合约标的前收盘价-行权价格),合约标的前收盘价]×10% }

  且,认购期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10%

  认沽期权最大涨幅= max{行权价格×0.5% , min[ (2×行权价格–合约标的前收盘价),合约标的前收盘价]×10% }

  且,认沽期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10%

  (三)两者到期时的交割方式不同

  股指期货合约到期交割采用现金交割制度。而期权到期涉及股票实物交割行权或商品期货合约的交割。例如,上证 50ETF期权的交割是买卖双方交割规定数量的上证50ETF份额,而像玉米等商品期权的行权则是买卖双方获得相应玉米期货的多头或空头合约,交割的双方都要事先在账户中存有保证金,再去做期货,比较麻烦。

  到期交割时,期权买方可以选择行权,也可以选择放弃行权,当期权买方选择行权时,期权卖方有义务满足期权买方的行权要求。

扫描/长按二维码帮助期货考试学习
获取期货从业考试安排
了解期货考试报名信息
获取期货考试模拟试题
获取历年考试真题试卷

万题库下载| 微信搜索"万题库期从资格考试"

  相关推荐:

  2021期货从业人员资格考试教材 | 2021期货从业资格考试大纲

  2021年期货从业资格报名条件 | 2021年期货从业资格报考指南

  2021年期货从业资格复习资料 | 2021年期货从业资格模拟试题

  2021年期货从业资格考试时间 | 2021年期货从业资格报名时间

看了本文的网友还看了
文章搜索
万题库小程序
万题库小程序
·章节视频 ·章节练习
·免费真题 ·模考试题
微信扫码,立即获取!
扫码免费使用
基础知识
共计512课时
讲义已上传
30618人在学
法律法规
共计809课时
讲义已上传
34883人在学
期货交易所
共计871课时
讲义已上传
9667人在学
期货投资者
共计365课时
讲义已上传
20581人在学
期货合约
共计264课时
讲义已上传
58142人在学
推荐使用万题库APP学习
扫一扫,下载万题库
手机学习,复习效率提升50%!
距2022年7月统考还有
  • 全国统考
  • 预约式
报名时间 6月13-19/8月15-21
准考证打印 一般考前七天
考试时间 7月16日/9月24日
成绩查询 考试结束后7个工作日内
证书领取 成绩合格后可领取证书
版权声明:如果期货从业资格考试网所转载内容不慎侵犯了您的权益,请与我们联系800@exam8.com,我们将会及时处理。如转载本期货从业资格考试网内容,请注明出处。
在线
咨询
官方
微信
关注期货从业微信
领《大数据宝典》
看直播 下载
APP
下载万题库
领精选6套卷
万题库
微信小程序
选课
报名
文章责编:gaoxiaoliang