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　　第四节 财务评价与考核

　　企业综合绩效分析的方法

　　(一)杜邦分析法

　　1、杜邦体系的分解

　　2、关键公式

　　净资产收益率=总资产净利率×权益乘数

　　总资产净利率=销售净利率×总资产周转率

　　净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

　　其中：

　　权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷(1-资产负债率)=1+产权比率

　　3.分析要点

　　(二)沃尔评分法

　　企业财务综合分析的先驱者之一是亚历山大·沃尔。他选择七种财务比率，分别给定了其在总评价中所占的比重，总和为100分;然后，确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，求出总评分。

　　沃尔评分法从理论上将，有一个弱点，就是未能证明为什么要选择这七个指标，而不是更多些或更少些，或者选择别的财务比率，以及未能证明每个指标所占比重的合理性。沃尔的分析法从技术上讲有一个问题，就是当某一个指标严重异常时，会对综合指数产生不合逻辑的重大影响。这个缺陷是由相对比率与比重相"乘"而引起的。财务比率提高一倍，其综合指数增加100%;而财务比率缩小一倍，其综合指数只减少50%。

　　现代社会与沃尔的时代相比，已有很大的变化。一般认为企业财务评价的内容首先是盈利能力，其次是偿债能力，再次是成长能力，它们之间大致可按5:3:2的比重来分配。东奥中级职称频道小编“娜写年华”整理发布。盈利能力的主要指标是总资产报酬率、销售净利率和净资产收益率，这三个指标可按2:2:1的比重来安排。偿债能力有四个常用指标。成长能力有三个常用指标(都是本年增量与上年实际量的比值)。假定仍以100分为总评分。

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