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2009年《中级财务管理》考试十大要点汇总

来源:考试吧 2009-03-11 15:00:12 要考试,上考试吧! 会计职称万题库

  一、要点一:时间价值的作用与计算

  (一)时间价值的作用是什么?这是容易忽略的问题,许多学员将精力放在记忆公式和单纯计算上,而忘记了时间价值的作用,没有明白为什么要计算时间价值,甚至将时间价值的计算与利息计算混淆,从而影响时间价值的准确掌握。时间价值的作用就是比较不同时点上的流量。当两个流量发生在同一时点上时,可以直接比较其大小;若两个流量发生在不同点上时,不能直接比较大小,必须将它们都调整到同一个时点上,才能比较。所以,时间价值的计算,就是调整流量。利用时间价值计算,可以将发生在不同点上的流量,调整到同一个时点上,再进行比较。在教材中,第三章计算债券价格、租赁租金,第五章计算净现值、净现值率、获利指数、内部收益率、差额内部收益率和年收回额,第六章计算债券和股票的长期收益率、投资价值,都是时间价值的具体应用。因此,时间价值是财务管理的计算基础。如果时间价值掌握较好,上述的应用就不必专门记忆公式了。

  (二)时间价值求现值、终值表示什么意思?

  有人说:“时间价值求现值,就是求现在的值;求终值,就是求最后一点的值”,对吗?这种说法是片面的。求现值是指将发生的流量调到发生点的前面,只要将发生的流量向前调,都叫求现值。比如,将2003年初发生的100万元,调到2002年初或2001年或2000年…都叫求现值,可见同一个流量可以有无数个现值。因此,要看清题的要求,是求哪一点的现值。而求终值是指将发生的流量调到发生点的后面,只要将发生的流量向后调,都叫求终值。比如,将2003年初发生的100万元,调到2004年初或2005年初或2006年初…都叫求终值。可见有无数个终值。因此,要看清题的要求,是求哪一点的终值。

  (三)时间价值计算如何掌握?有哪些环节值得注意?

  时间价值计算,从考试角度,主要掌握查表系数,不必单纯记忆数学系数。从考题情况看,近几年涉及时间价值计算,试题中都用查表系数形式给出。

  查表系数的表示,由三项构成,如(F/Pin),第一项表示已知项和未知项,一般已知在下,未知在上,如F/P表示已知现值求终值。n的含义有两种:第一,当涉及现值与终值计算时,表示二者的间隔期。如将2003年初发生的100万调整到2003年末,间隔期为一年。第二,当涉及年金计算时,n表示年金发生的个数。如96年末、97年末、98年末各发生100万元,将其都调整到1998年末时,n=3;将其都调整到2000年末时,仍然是n=3。只不过求年金终值时,利用书中的系数,只能将年金求到最后年金重合点;而求年金现值时,只能求到第一个年金前一点。这是最容易忽略的地方。因此,年金求终值或现值,存在算一次或两次问题。求年金终值时,若所求点是最后年金重合点,则计算一次即可;若所求点不是最后年金重合点,则应计算两次;同理,年金求现值时,若所求点是第一个年金前一点,则计算一次即可;否则应计算两次。因此,对时间价值计算,最好画流量图表示。现举例说明:

  【例1】李芳今年4岁,过生日时其舅舅许诺从4岁起,到8岁止,每过一次生日给她1OO元。若i=10%,分别计算(考虑时间价值):

  (1)相当于8岁时一次给多少?

  (2)相当于9岁时一次给多少?

  (3)相当于12岁时一次给多少?

  (4)相当于3岁时一次给多少?

  (5)相当于刚出生时一次给多少?

  【解】这是一个很有趣的问题,若不考虑时间价值,答案都一样,均为一次给500元。但考虑时间价值,则答案不同。流量图如下(图中点表示本年末或下年初,两点之间为一个年度。如5点表示5年末或6年初。)

  (1)相当于8岁时一次给F8=100(F/A 10% 5)=100×6.1051=610.51(元)

  (2)相当于9岁时一次给F9=100{F/A 10% 5(个数)}{F/P 10% 1(间隔期)}=100×6.1051×1.1=671.56(元)

  (3)相当于12时一次给F12=100{F/A 10% 5(个数)}{F/P 10% 4(间隔期)}=100×6.1051×1.4641=893.85(元)

  (4)相当于3岁时一次给P3=100(P/A 10% 5)=100×3.7908=379.08(元)

  (5)相当于刚出生时一次给P0=100{P/A 10% 5(个数)}{P/F 10% 3(间隔期)=100×3.7908×0.7513=284.80(元)

  此题关键是年金求终值、现值的落点。

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